大华继显：上调携程目标价至 556 港元 首季盈利大幅超出预期

大华继显：上调携程目标价至556港元首季盈利大幅超出预期大华继显发表研究报告指，携程今年首季盈利大幅超出预期，非美国通用会计准则净利润达到40.55亿元，按年增长96.4%，较该行及市场预期分别高出49%及45%，净利率按年提升11.6个百分点至34%，亦超出该行及市场普遍预期。携程管理层估计2024年第二季度收入按年增长将介乎11%至16%，达到125亿至130亿元，符合市场现时预期。大华继显指出，公司收入增长趋势持续，早前的五一劳动节假期行业数据亦显示，出境旅游需求仍然向好，相信有助推动集团酒店预订及机票销售业务增长，维持“买入”评级，目标价从433港元上调至556港元。

交银国际上调携程集团目标价 20.5% 维持买入评级

交银国际上调携程集团目标价20.5%维持买入评级交银国际发报告指，上调携程集团(09961.HK)目标价20.5%，从365港元升至440港元。对2024年旅游业行程需求继续释放持乐观态度，维持买入评级。携程集团2023年第四季度收入略高于该行和彭博一致预期，调整后净利润超预期70%。总收入103亿元人民币，同比/较2019年同期增105%/24%，调整后净利润27亿元人民币，净利率26%，对比2019/去年同期14%/10%，得益于交叉销售、经营效率提升及有效控费。受益于春节出行数据优于预期，以及产业进入淡季后数据表现仍呈现韧性，该行上调预测，料2024年第一季度收入同比增26%，调整后净利润率26%，同比增4%。上调2024年收入预测3%，净利润预测上调16%。

中金预计京东上季非通用会计准则净利润 71 亿元 大致符合预期

中金预计京东上季非通用会计准则净利润71亿元大致符合预期中金发表报告指出，维持对京东(09618.HK)去年第四季收入预测同比增长0.8%至2,979亿元人民币不变，非通用会计准则（Non-GAAP）净利润同比跌7%至71亿元人民币，大致符合市场预期。展望今年，该行相信京东将继续投资低价策略，大致维持对其收入预测不变，意味着总收入同比增长6.3%，零售收入同比增长5.6%。考虑到公司低价策略、较低的免运费门槛、零售业务部门员工工资的增加，以及作为2024年春晚独家互动合作平台，该行预期公司Non-GAAP净利润持平于341亿元人民币，毛利率3%。

中银国际微升金山软件目标价至 39 港元 首季业绩符预期

中银国际微升金山软件目标价至39港元首季业绩符预期中银国际发表报告指，金山软件第一季业绩符合预期，净利润略高于该行预期5%。受旗下二次元射击游戏《尘白禁区》强劲势头的推动，管理层将今年网络游戏收入增长指引提高到10%或以上。该行认为新指引意味着目前市场对集团2024财年录净利润10亿元人民币的预期可能过低，因网络游戏通常约占集团净利润的50%。关于WPS，该行认为最近行业内的AIAPI价格战，降价高达97%甚至免费，将有利于金山软件，因为WPS依赖外部AIAPI服务供货商。基于分部估值法将目标价从38.5港元略微上调至39港元，重申买入评级。

汇丰研究升携程目标价至 468 港元 国内外不断成长

汇丰研究升携程目标价至468港元国内外不断成长汇丰发表研究报告指，携程(09961.HK)于国内业务的酒店预订市场占有率录得强劲增长，推动公司实现弹性增长。至于海外业务方面，公司受惠于航空运力复苏、各地逐渐宽松的签证政策，推动公司出境旅游业务持续领先至少20个百分点。另外，在公司的航班预订自然流量、更高的渗透率等因素推动下，携程亦重申公司首要目标是于3至5年内，推动最少50%的营业收入增长，以及20%的收入贡献。汇丰预期，携程2024财年第一季的营业收入，将按年增长29%；预期非通用会计准则营运利润率为26.7%。另外，该行将公司2025至2026财年的收入预测，提高3%至6%；净利润预测则提升7%至11%。基于该行看好携程于国内的领先地位，及不断扩充的海外业务。汇丰将携程目标价由390港元升至468港元，维持买入评级。

中银国际升小米集团目标价至 23.87 港元 预计首季纯利或可胜预期

中银国际升小米集团目标价至23.87港元预计首季纯利或可胜预期中银国际发表报告指出，尽管小米集团(01810.HK)首季业绩并未反映其电动车收入，但相信在包括小米14Ultra在内的产品升级、海外物联网(IoT)产品恢复补货、促销更少及成本控制更好的情况下，估计公司又一个季度表现将超预期，预计首季经调整净利润达56亿元人民币，高过该行原先预期及市场预期的43亿与44亿元人民币水平。该行将小米2024至2026年的收入预测各上调1%，以反映更为乐观的销售渠道，同时上调对其毛利率预测，并略为下调经营费用率，经调整每股盈利预测各上调15%、9%及16%。该行重申小米为该行业中的首选股，评级“买入”，目标价由22.66港元上调至23.87港元。