大华继显：上调携程目标价至 556 港元 首季盈利大幅超出预期

大华继显：上调携程目标价至556港元首季盈利大幅超出预期大华继显发表研究报告指，携程今年首季盈利大幅超出预期，非美国通用会计准则净利润达到40.55亿元，按年增长96.4%，较该行及市场预期分别高出49%及45%，净利率按年提升11.6个百分点至34%，亦超出该行及市场普遍预期。携程管理层估计2024年第二季度收入按年增长将介乎11%至16%，达到125亿至130亿元，符合市场现时预期。大华继显指出，公司收入增长趋势持续，早前的五一劳动节假期行业数据亦显示，出境旅游需求仍然向好，相信有助推动集团酒店预订及机票销售业务增长，维持“买入”评级，目标价从433港元上调至556港元。

摩根大通升携程目标价至 550 港元 维持增持评级

摩根大通升携程目标价至550港元维持增持评级摩根大通发表报告指，携程股价自年初至今累升约58%，显著跑赢同业，相信是因为其盈利预测获正面重估，行业整体估值提升，以及受惠出行需求复苏而推动中长期盈利前景改善。该行对其6至12个月股价前景维持正面，主要因为本地市场利润率有结构性提升；出境游市场占有率提升，推动未来几个季度盈利增长；以及国际线上旅游平台业务强劲增长，支持长期盈利增长得以持续。该行将其H股目标价由424港元上调至550港元，今明两年经调整每股盈利预测分别上调16%及8%，维持增持评级。

汇丰研究升小米目标价至 25.3 港元 IoT 成为新增长引擎

汇丰研究升小米目标价至25.3港元IoT成为新增长引擎汇丰研究发表研究报告指，小米集团(01810.HK)首季业绩表现稳健，经常性净利润按年增长101%，较该行预测高出16%，当中物联网(IoT)业务成为新增长引擎，收入按年增长21%，业务分部毛利率更创新高达到19.9%，按季提升6%，成为一大惊喜。汇丰研究重申看好小米今年的智能手机出货量可达到约1.65亿部，维持买入评级，目标价从23.6港元上调至25.3港元。

中金升携程目标价至 492.4 港元 首季净利润大超预期

中金升携程目标价至492.4港元首季净利润大超预期中金表示，携程(09961.HK)今年首季毛收入按年增29%至119亿元人民币，高于市场预期2.6%；非通用准则净利润为41亿元人民币，大幅超出市场预期45%，主要是营销费用投入低于预期以及于联营企业的利润中的损益超预期。中金基本维持携程2024和2025年的收入预测不变，考虑到公司营销费用率超预期优化，上调2024和2025年非通用准则净利润预测12%和10%，分别至150亿元人民币和192亿元人民币。维持跑赢行业评级，该行上调美股和港股的目标价9%至63.5美元和492.4港元(对应美股和港股的2024年非通用准则市盈率20倍和20倍)。

汇丰研究降阿里目标价至 111 港元 投资促进增长

汇丰研究降阿里目标价至111港元投资促进增长汇丰研究发表报告指，受惠投资促进增长，预计阿里巴巴截至今年3月底止末财季客户管理收入将重新加快至按年增长3%，高于市场预期增长0.8%。该行认为，这表明公司重新关注用户体验、丰富内容及低价策略取得了初步进展。该行预计，旗下东南亚电商Lazada将于2025财年优先考虑变现并收窄亏损。该行微升集团2024至26财年的收入预测，集团将再投资国内和国际电子商务，并为了获取公共云市场份额而降价，相信其利润率或会受压。该行将其2025及26财年的盈测下调3%，H股目标价由115港元下调至111港元，而该股估值不高，维持买入评级。

美银证券升携程目标价至 56 美元 评级 “买入”

美银证券升携程目标价至56美元评级“买入”美银证券发表报告指，携程(TCOM.O)去年第四季业绩稳健，反映本地旅游需求佳、出境游复苏。公司预期今年首季宏观经济仍然不确定，但新年及农历新年的预订趋势健康，预示今年休闲出行的需求仍然强劲。农历新年本地酒店及机票预订按年增加50%，出境游预订则接近全面恢复至2019年水平。该行将公司今明两年收入预测上调4%至7%，non-GAAP纯利预测上调5%至6%，其美股目标价由50美元上调至56美元，重申评级“买入”。