渣打料人行将再下调LPR支持实体经济

渣打料人行将再下调LPR支持实体经济渣打大中华及北亚首席经济师丁爽预期，人民银行早前降准后，将于下周二进一步下调贷款市场报价利率（LPR），以支持实体经济。不过，本月的中期借贷便利（MLF）利率较大机会维持不变。丁爽指，中央早前提出进一步降低实体经济房地产以外的中小企融资成本，加上购房者对楼市信心仍然不足，都支持1年期和5年期以上LPR于下周同时下调5个基点的预测。他又预期，人行明年初仍有可能减息和降准，预期MLF利率率先于首季下调10个基点，至于存款准备金率将于次季下调25个基点。不过，渣打预期，人行下半年政策可能转向中性，不再减息和降准，但亦不会加息，原因是目前中国通胀仍然偏低。渣打指，近期不少外资开始因应中国明年经济前景乐观作出部署，资本重新流入中国，特别是股市。2022-12-1313:18:43

分析料短期限LPR利率维持不变　人行未必大刀阔斧减息

分析料短期限LPR利率维持不变人行未必大刀阔斧减息人民银行在春节假期后，连续两日维持7天期逆回购利率于1.8厘不变，周日开展的5000亿元人民币中期借贷便利（MLF）操作利率，亦维持在2.5厘。人行主管的《金融时报》指出，近期透过降准等方式降低银行资金成本，加上MLF持续超额续做，银行体系流动性合理充裕，因此即使MLF利率未有下调，贷款市场报价利率（LPR）亦有下调空间，近期5年期以上LPR下调可能性较大，实际利率仍有望下行。浙商证券认为，受到汇率压力影响，全面减息的机会不大，但上半年仍有可能减息。东亚银行财富管理处高级投资策略师黄燕娥认为，人行可能需时观察降准的效果，预计MLF及短期限的LPR，短线维持不变的机会较大。她指出，美国联储局有机会因应通胀回落速度不及预期，推迟减息时间，在考虑到对市场及经济的影响，人行暂时未必会大刀阔斧减息。不过，黄燕娥说，若内地经济再转差，下季仍有机会再度减息或降准，并配合财政政策推动市场恢复信心。2024-02-1912:36:46

分析指内地LPR短期下调迫切性不大　但仍有减息空间

分析指内地LPR短期下调迫切性不大但仍有减息空间内地4月贷款市场报价利率(LPR)一如预期按兵不动，1年期、5年期以上LPR分别为3.45厘及3.95厘，连续8个月及两个月持平。光大银行认为，部分银行净息差压力较大，加上4月中期借贷便利(MLF)操作利率维持稳定，市场早已预料LPR保持不变。首季经济数据开门红，实体经济融资维持在较高水平，今年以来宏观政策靠前发力，短期内进一步下调LPR迫切性不大。光大银行认为，现时政策利率及LPR并非越低越好，要防范潜在套利空转风险，提升政策实施效率，预计之后货币政策稳健略偏宽松，保持流动性合理充裕，加强与财政等政策配合。另外，东方金诚宏观研究团队认为，物价水平偏低，实际融资成本偏高，未来LPR仍可能跟随MLF减息。2024-04-2211:43:43(1)

花旗：人行或因应通胀情况提早减息降准

花旗：人行或因应通胀情况提早减息降准内地11月通缩扩大至0.5%。花旗集团大中华区经济师雷智颜表示，可能与「双十一购物节」减价促销有关，市场仍然忧虑内需疲弱，相信目前仍处于调整过程，需要政策刺激消费信心。雷智颜表示，原先预测人民银行明年首季和次季分别降准各0.25个百分点，明年第2和第3季分别减息各10点子，但考虑到居民消费价格指数趋势连续数月向下，相信人行会提早减息降准。她认为，人行降准的弹性较大，因为减息要视乎美元兑人民币汇价走势。内地预料本月召开中央经济工作会议。雷智颜预测，中央将进取地以「保五」作为明年经济增长目标，估计政府工作报告将有类似今年「增长5%左右」的定调，以稳定市场信心，而明年要成功「保五」，今年3.8%的赤字率，以及3.8万亿元人民币的地方政府专项债规模可能需要持续至明年，同时亦要继续推出更多政策稳定房地产市场。她相信，中央需要时间酝酿下一波政策的推出，需要留意今年底至明年初多个大型会议提供的指导，而参考目前经济数据，花旗预测今年内地经济增长5.3%，明年放缓至4.6%，如果中央有更多刺激措施推出，不排除将明年预测调高。2023-12-1113:00:42(1)

分析料人行下半年或降准　再减息空间有限

分析料人行下半年或降准再减息空间有限人民银行下调6月贷款市场报价利率(LPR)10个基点，是10个月以来首次减息，合乎市场预期。1年期及5年期以上利率，分别下调至3.55厘及4.2厘。民生银行认为，今年存款利率改革，多项下调存款利率的措施落地，为LPR下调提供空间。光大证券亦指，近月信贷需求不足的问题浮现，相信LPR下调可以激发市场融资需求。平安证券预计，下半年人行或会再次降准，而为了保持金融稳定，亦可能再度减息。信银国际首席经济师卓亮表示，目前内地通胀温和，下半年有条件再度降准，但再减息空间有限，预计可以支持全年经济增长达到5%。卓亮又说，今次下调LPR对房地产行业有支持作用，有助房贷利率下调，但即使中央已推出不少措施支持楼市，市场信心仍然需时恢复，今年经济可能要靠服务业拉动。2023-06-2011:54:17

分析料内地短期减息降准机会大

分析料内地短期减息降准机会大内地5月通胀率回升至0.2%，仍贴近逾两年低位；工业生产者出厂价格指数按年跌幅扩大至4.6%，连跌8个月，创逾7年最大跌幅。上海商业银行研究部主管林俊泓认为，通胀数据受食品周期影响，加上消费信心不似预期强劲，通缩预期已影响市场行为，投资及消费表现不理想。林俊泓表示，市场不缺资金，但资金运用效率低，预料人行未来3个月减息降准机会大，而且好处多于害处。此外，内地仍需要税务补贴及发行特别国债等财政政策，以刺激消费。他又认为，近日多间内银下调人民币存款利率，未会大幅改变市场行为，亦未会太快推升通胀率，但随著消费好转，他预计今年底通胀率将回升至1%，下半年通胀率介乎0.5%至1%。2023-06-0912:52:15