分析料短期限LPR利率维持不变　人行未必大刀阔斧减息

分析料短期限LPR利率维持不变人行未必大刀阔斧减息人民银行在春节假期后，连续两日维持7天期逆回购利率于1.8厘不变，周日开展的5000亿元人民币中期借贷便利（MLF）操作利率，亦维持在2.5厘。人行主管的《金融时报》指出，近期透过降准等方式降低银行资金成本，加上MLF持续超额续做，银行体系流动性合理充裕，因此即使MLF利率未有下调，贷款市场报价利率（LPR）亦有下调空间，近期5年期以上LPR下调可能性较大，实际利率仍有望下行。浙商证券认为，受到汇率压力影响，全面减息的机会不大，但上半年仍有可能减息。东亚银行财富管理处高级投资策略师黄燕娥认为，人行可能需时观察降准的效果，预计MLF及短期限的LPR，短线维持不变的机会较大。她指出，美国联储局有机会因应通胀回落速度不及预期，推迟减息时间，在考虑到对市场及经济的影响，人行暂时未必会大刀阔斧减息。不过，黄燕娥说，若内地经济再转差，下季仍有机会再度减息或降准，并配合财政政策推动市场恢复信心。2024-02-1912:36:46

内地本月LPR连续5个月维持不变

内地本月LPR连续5个月维持不变人民银行公布，1月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，1年期报3.65厘，5年期以上报4.3厘，连续5个月不变，符合市场预期。人行公开市场逆回购操作规模再降至3810亿元人民币，包括7日期620亿元，14日期3190亿元，利率分别维持于2厘和2.15厘。公开市场单日净投放3260亿元；考虑中期借贷便利（MLF）操作在内，本周全口径净投放20450亿元，创单一星期纪录新高。2023-01-2010:10:58

信银国际料本周LPR维持不变　明年上半年有空间减息降准

信银国际料本周LPR维持不变明年上半年有空间减息降准人民银行上周五超额续做1年期中期借贷便利(MLF)操作，规模1.45万亿元人民币，净投放8000亿，创单月纪录新高；利率连续4个月维持于2.5厘。市场普遍预期，周三公布的12月贷款市场报价利率(LPR)亦会按兵不动。信银国际首席经济师卓亮认同，本月1年期同5年期以上LPR很大机会分别维持在3.45厘同4.2厘不变。但他指，个别月份出现通缩，中央要稳定物价，为货币政策调整创造空间，以巩固复苏基础。卓亮预计，人行明年上半年有空间减息10点子，以及降准25点子，但考虑到内地银行净息差的影响，预测降准时机比减息早。他指，目前距离年底时间短，不认为人行年底前会降准，但不排除中央通过调整货币数量，应对农历新年流动性紧张。另外，有分析认为，经过连续大规模MLF投放后，资金成本被抬高，农历新年前或会是降准的重要窗口。2023-12-1819:04:40

中国12月LPR不变预留政策空间 明年初或调降

中国12月LPR不变预留政策空间明年初或调降中国继续保持12月贷款市场报价利率(LoanPrimeRate，简称LPR)不变，为来年留下更多的政策空间。分析师预计明年1月LPR利率或均调降。据中国人民银行星期二（12月20日）发布公告显示，一年期LPR为3.65%，五年期为4.3%，均保持不变，与预测相符。彭博社此前的调查显示，参与一年期调查的18位经济师预测中值为本月LPR利率不变，一位则认为下调5个基点；参与五年期调查的15位经济师中有三位认为5年期下调10个基点，其余认为保持不变。据彭博社报道，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣称，由于本月中期借贷便利（Medium-termLendingFacility，简称MLF）利率不变，现在单独调整LPR意义不大；不过近期经济数据很差，为了明年的开门红，也不排除单独调降5年LPR的可能。中国政府已将焦点从防疫转向促增长，上周召开的中共中央经济工作会议中，领导层承诺提供更强有力的货币和财政刺激，并支持民营企业。中国央行副行长刘国强称，2023年货币政策的力度不能小于今年，需要的话还要进一步加力，除非经济增长和通货膨胀超出预期。彭博社的报道称，本月保持政策定力可能是为明年留下更多政策空间。此前发布的中国11月信贷数据依然低迷，新增人民币贷款和社融增量均低于预期；工业增加值、社会消费品零售总额等经济数据同样疲弱；房地产投资、住宅销售额和失业率等数据也都显示经济面临的下行压力在增加。随着中国近期疫情感染情况加剧，国内的生产和消费料进一步受影响，稳增长仍需要政策呵护。《上海证券报》上周五（16日）援引分析师报道，在中国央行此前已经降准和9月存款利率下行的背景下，着眼于今年底明年初稳增长、控风险的要求，预计本月LPR有下调可能，而明年1月MLF、LPR利率或均调降。发布：2022年12月20日11:54AM

分析料人行等额续做MLF　中标利率维持不变

分析料人行等额续做MLF中标利率维持不变人民银行明日将有1万亿元人民币的中期借贷便利(MLF)到期，是今年最大的单月到期量。法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷表示，内地虽然放宽防疫政策，同时接连推出支持楼市措施，但经济压力仍然存在，亦需要流动性支撑基建投资，相信人行较大机会以同等金额续做MLF。他提到，近期贷款数据显示内地企业投资需求疲弱，即使人行下调MLF中标利率，亦未必可以刺激实体经济需求。再加上通胀短期可能因为食品和能源价格波动而回升，相信货币政策目前倾向以资金总量支持实体经济，短期内调整MLF利率机会不大，亦即估计本月连续第3个月维持于2.75厘。吴卓殷认为，与MLF较大关连的1年期贷款市场报价利率(LPR)下周较大机会按兵不动。不过，为刺激楼市，5年期以上LPR今年余下时间可能仍有5点子下调空间。他又预期，今年可能仍有一次50点子的降准空间，有机会于一般12月召开的中央经济工作会议后公布，以补充年底流动性。2022-11-1423:16:33

中国维持LPR利率不变

中国维持LPR利率不变中国星期二（20日）公布的贷款市场报价利率(LPR)维持不变。继稳增长政策持续出台后，中国经济在8月出现复苏迹象，不过楼市低迷和疫情持续对经济前景构成压力，后续LPR存在进一步下调的预期。据彭博社报道，中国一年期LPR维持在3.65%不变，五年期LPR持稳于4.3%。此前参与彭博调查的经济学家中，仅各有一位分别预测一年期和五年期会出现下调。澳新银行资深中国策略师邢兆鹏在采访中分析，LPR不变符合预期，8月降息以后中国当局在下一次政策举措之前会先观察数据，由于经济增长仍低于潜在增速，认为后续LPR存在进一步下调的可能，特别是五年期利率。上周公布的中国8月工业增加值等数据好于预期，中国国家统计局称“8月份国民经济延续恢复发展态势，主要指标出现积极变化”。但出口依然疲弱，房地产市场的低迷也无缓解的迹象。彭博调查显示，经济学家已下调对中国今年的增长预测至3.5%。另外，国有大行上周自普遍下调存款利率，分析师认为这通过降低银行负债成本缓解了息差收敛压力，为贷款利率的继续下降创造了空间。广发证券资深宏观分析师钟林楠认为，只要经济仍有稳增长需求，LPR与贷款利率就有可能继续下降，仅是时点与节奏问题。LPR利率公布后，10年期国债活跃券收益率小幅回落不到1个基点，同期限国债期货价格上涨。中国央行今日增加14天期逆回购操作量至240亿元，7天期维持20亿元，以维护季末流动性平稳。中国央行本月对MLF缩量续作并维持利率不变。央行主管的《金融时报》此前援引东方金诚首席宏观分析师王青说，9月MLF利率保持不变，意味着当月LPR报价基础未发生变化，同时考虑到8月LPR报价刚刚经历非对称下降，9月LPR报价大概率维持不变。今年以来，与房贷利率挂钩的5年期LPR已累计调降35个基点，而一年期LPR总共下降15个基点。中国央行2019年8月宣布改革完善LPR形成机制并要求新增贷款与其挂钩，该利率由18家报价行在MLF利率基础上报价加点形成，报价最小步长为5个基点。发布：2022年9月20日10:47AM