大和降阿里目标价至 98 港元 增加投资促进增长

大和降阿里目标价至98港元增加投资促进增长大和表示，阿里巴巴(09988.HK)2024财年第四财季收入符合预期，但非公认会计准则除息税及摊销前溢利(non-GAAPEBITA)低于市场预期7%，主要因为公司继续就争夺用户及云业务投资。该行指，公司股份回购计划展示释放股东价值承诺，除回购及派息，客户管理服务收入增长加快及外间云收入正面增长，将令该股有显着的价值重估。该行下调对公司今明财年每股盈利预测4%，基于其在淘天集团及国际电商业务的持续开支以争取市占，目标价由103港元降至98港元，维持买入投资评级。该行表示，对阿里云长期盈利率看法较市场更为正面，基于经济规模效应。该行料阿里云现财年下半年将恢复增长，并受惠于人工智能需求。

汇丰研究降阿里健康目标价至 4.5 港元 线上药物销售前景面临挑战

汇丰研究降阿里健康目标价至4.5港元线上药物销售前景面临挑战汇丰研究发表研报指，阿里健康线上药物销售业务重启后，出现销售放缓情况，近年公司积极优化产品组合，淘汰利润空间较小的产品，亦为销售带来负面影响，加上疫情过后COVID-19相关产品交易额下跌的拖累，预期截至今年3月底止下半财年公司销售表现将令人失望，长期前景或面临挑战。该行将目标价从6.5港元下调至4.5港元，看好阿里健康在药品和保健品线上销售的进一步渗透，维持买入评级。

里昂：降阿里健康目标价至 5.6 港元 反映摊薄影响

里昂：降阿里健康目标价至5.6港元反映摊薄影响里昂发表报告指，阿里健康9月底止2024财年上半年业绩稳固，总收入按年增长13%，经调整净利润率达到5%。此外，阿里健康向母公司阿里收购阿里妈妈医疗健康类目的独家营销权等，代价为135亿元，包括向母公司发行新股和现金。里昂预计阿里健康利润增量可观，但在竞争和宏观经济存在不确定性的情况下，大部分利润可能会重新投资于增长。该行将阿里健康2024和2025财年净利润预测分别上调17%和26%，考虑到摊薄影响，将目标价从6.4港元下调至5.6港元。维持买入评级。

汇丰研究升携程目标价至 468 港元 国内外不断成长

汇丰研究升携程目标价至468港元国内外不断成长汇丰发表研究报告指，携程(09961.HK)于国内业务的酒店预订市场占有率录得强劲增长，推动公司实现弹性增长。至于海外业务方面，公司受惠于航空运力复苏、各地逐渐宽松的签证政策，推动公司出境旅游业务持续领先至少20个百分点。另外，在公司的航班预订自然流量、更高的渗透率等因素推动下，携程亦重申公司首要目标是于3至5年内，推动最少50%的营业收入增长，以及20%的收入贡献。汇丰预期，携程2024财年第一季的营业收入，将按年增长29%；预期非通用会计准则营运利润率为26.7%。另外，该行将公司2025至2026财年的收入预测，提高3%至6%；净利润预测则提升7%至11%。基于该行看好携程于国内的领先地位，及不断扩充的海外业务。汇丰将携程目标价由390港元升至468港元，维持买入评级。

汇丰研究升小米目标价至 25.3 港元 IoT 成为新增长引擎

汇丰研究升小米目标价至25.3港元IoT成为新增长引擎汇丰研究发表研究报告指，小米集团(01810.HK)首季业绩表现稳健，经常性净利润按年增长101%，较该行预测高出16%，当中物联网(IoT)业务成为新增长引擎，收入按年增长21%，业务分部毛利率更创新高达到19.9%，按季提升6%，成为一大惊喜。汇丰研究重申看好小米今年的智能手机出货量可达到约1.65亿部，维持买入评级，目标价从23.6港元上调至25.3港元。

杰富瑞降周大福目标价至 12.67 港元 上半财年艰难但估值不贵

杰富瑞降周大福目标价至12.67港元上半财年艰难但估值不贵杰富瑞发表报告指出，周大福2024财年下半年的销售符合预期，核心经营溢利比预期高出15%。然而，集团于2025财年上半年表现艰难，该行料下半财年情况才得以改善。该行预期，周大福2025财年的核心经营溢利下跌3%，销售跌7%，低于集团指引（预期销售按年增长持平及核心经营溢利升4%至13%）。该行对周大福2025及2026财年的盈利预测下调6%与10%，目标价由15.88港元下调至12.67港元，认为公司估值不贵，维持买入评级。