分析料内地未来数月陷入通缩　但全年仍通胀0.8%

分析料内地未来数月陷入通缩但全年仍通胀0.8%内地6月录得零通胀，是近两年半以来首次，市场原先预期通胀率维持5月的0.2%；至于上半年通胀率回落至0.7%。大宗商品价格持续回落，反映上游生产成本的工业生产者出厂价格指数(PPI)按年跌幅扩大至5.4%，创7年半最大跌幅，超出预期，连续9个月录得跌幅。上半年PPI则跌3.1%。法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷表示，内地经济重启力度不及预期，能源价格大幅回落影响物价，需求亦转弱，但服务业增长较好。他预计，未来数个月或会陷入通缩，居民消费价格指数(CPI)按年最多跌0.4%，但全年仍会增长0.8%。而由于去库存周期将近完结，预计PPI今季后期有望好转。吴卓殷表示，通胀数据弱，存款准备金率及利率分别有25及10点子下调空间。对于可带动消费及工业表现的行业，估计中央将放松监管或出台补贴政策，但估计难有大型财政及货币政策推出。2023-07-1012:52:56

经济师料内地通胀未见底　但整体通缩风险不大

经济师料内地通胀未见底但整体通缩风险不大内地通胀连续两个月放缓，3月跌穿1%，降至0.7%，是1年半以来最低。工业生产者出厂价格指数，按年跌幅扩大至2.5%，创近3年新低。法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷表示，由于各项需求未必快速反弹，内地通胀仍未见底，个别月份或低于现水平，个别行业有通缩风险，但整体通缩风险不是很大，因为全球各类产品价格仍在高位上升。石油输出国组织及其盟友进一步减产，令到受周期因素影响的产品价格维持较高水平，同时实体需求未必太强，两者互相抵销下，估计通胀会温和。他认为，内地通胀要在下半年才有明显回升，估计全年通胀率2.1%。内地3月工业生产者出厂价格指数（PPI）按年跌2.5%，跌幅较2月扩大1.1个百分点。吴卓殷估计，PPI跌幅要在第3季才出现较明显收窄。吴卓殷认为，通胀未必是货币政策最大困扰，当局反而关注政策是否对经济需求有帮助，由于通胀处较低水平，若第2季经济数据不如预期，可能有减息或降准空间。2023-04-1112:50:20

分析认为内地通缩压力不太严重　核心通胀仍稳定

分析认为内地通缩压力不太严重核心通胀仍稳定内地近两年半以来首次通缩，7月居民消费价格指数(CPI)按年跌0.3%，跌幅略低于预期。法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷相信，年内可能仍有个别月份出现通缩，主要来自食品和能源价格波动，但由于核心通胀仍然稳定，预料全年整体CPI按年仍增长0.8%。他表示，虽然制造业需求疲弱，但服务业相关的居民消费价格仍然明显反弹，认为通缩压力未必太严重，短期毋须过份担心。他又指，今次通缩源于食品和能源价格短期波动，有别于2001年底中国加入世贸组织后，劳工成本下跌令生产价格回落；亦与金融海啸拖累全球供应，令价格出现较长期跌幅的情况不同。吴卓殷相信，明年出现明显通缩的机会不大，但如果居民信心未有改善，需求持续不振，价格增长可能会较慢。2023-08-0912:56:52

人行：内地不存在长期通缩或通胀的基础　料物价将温和回升

人行：内地不存在长期通缩或通胀的基础料物价将温和回升人民银行在《中国货币政策执行报告》表示，内地处于高质量发展阶段，经济发展不只看经济增速，判断金融支持亦不能只看信贷增量，认为要减少对月度货币信贷高频数据的过度关注。人行强调，内地中长期处于经济恢复和产业转型升级关键期，供求条件有望持续改善，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。报告指出，居民消费价格指数（CPI）持续在负值运行，受猪肉等食品价格高基数影响，耐用品和服务价格升幅偏弱，认为目前物价水平较低，反映经济有效需求不足、总供求恢复不同步。人行认为，随著基数效应逐步减弱，商品和服务需求持续恢复，预计物价总体温和回升，工业生产者出厂价格指数（PPI）跌幅有望持续收敛。2024-02-0821:09:43

内地7月CPI按年跌0.3%　近两年半以来首次通缩

内地7月CPI按年跌0.3%近两年半以来首次通缩内地继6月录得零通胀后，7月轻微通缩，是近两年半以来首次。期内，工业生产者出厂价格指数(PPI)按年和按月跌幅亦显著收窄。国家统计局公布，内地7月居民消费价格指数(CPI)按年跌0.3%，跌幅略小过市场预期的0.4%。食品价格跌1.7%，非食品价格持平。7月CPI按月上升0.2%，扭转6月的跌0.2%。今年首7个月平均CPI按年升0.5%。另外，内地7月PPI按年跌4.4%，连跌10个月，跌幅多过市场预期的4.1%，但较6月5.4%跌幅显著收窄。7月PPI按月跌0.2%，较6月跌0.8%明显改善。首7个月平均PPI按年跌3.2%。2023-08-0909:53:40

分析料内地4月CPI按年升0.1%　不担心再现通缩

分析料内地4月CPI按年升0.1%不担心再现通缩内地将于本周六公布4月物价数据，市场预料，居民消费价格指数(CPI)连续两个月按年升0.1%，工业生产者出厂价格指数(PPI)按年跌幅或由2.8%收窄至2.3%。恒生银行首席经济师薛俊升表示，近几年受天气及疫情影响，食品价格大幅波动，预料食品价格按年仍持续下跌，拖累上月CPI只会略高于零水平，但他不担心再度出现通缩，估计全年CPI按年升1%以上，今年稍后食品价格按年跌幅有望收窄。薛俊升又指，内地生产物价与环球商品价格关联度高，估计未来数月商品价格走势平稳，PPI按年维持低单位数跌幅。2024-05-0711:58:01