【法国/德国10年期国债收益率利差恐创2017年以来最阔】

【法国/德国10年期国债收益率利差恐创2017年以来最阔】法国10年期国债收益率目前涨4.9个基点，刷新日高至3.190%，北京时间20:35（#美国一周就业数据发布后不久）曾短暂转跌至日低3.134%。德国10年期国债收益率维持1.2个基点的#跌幅，暂报2.517%，20:35也曾跌至日低2.499%。值得一提的是，美国10年期国债收益率目前跌3.7个基点，报4.2791%，美国失业金周报发布后，从4.3%一线跳水至4.24%下方刷新日低。

法国国债创 2020 年以来最大两日跌幅 马克龙辞职传言扰动市场

法国国债创2020年以来最大两日跌幅马克龙辞职传言扰动市场法国国债大跌，推动收益率创下疫情以来最大两日涨幅。法国总统马克龙决定提前举行大选后，市场出现关于他未来动向的各种传言。一些市场参与者指出，有传言称马克龙在准备宣布辞职，但被一名与他关系密切的人士迅速否认。这位知情人士补充道，马克龙将于周三举行新闻发布会，介绍竞选活动。10年期法国国债收益率上升8个基点至3.31%，势将创下2020年3月以来最大两日涨幅。法国国债大跌后，较德国10年期国债的收益率差扩大至64个基点，按收盘位计算为去年10月以来最高。

中美国债利差倒挂 中国官媒称外资不会大规模流出

中美国债利差倒挂中国官媒称外资不会大规模流出对于中美10年期国债利差出现倒挂，中国官媒《经济日报》发文称，外资不会大规模撤出中国。文章引述业内人士的观点认为，中美10年期国债利差倒挂的直接原因是美债利率在货币政策加速收紧预期催化下再次冲高，根本原因在于疫后中美两国经济复苏节奏与货币政策出现分化。业内人士认为，当前人民币汇率较为坚挺，中美国债收益率暂时倒挂不会引起资本外流和汇率风险，也难以对中国货币政策形成明显掣肘。文章称，考虑到中国经济仍将保持中高速增长，金融市场将保持进一步对外开放，以及人民币资产展现出的一定避险属性，在经历短期波动后，未来海外证券投资持续流入仍是大趋势。文章还引述中国国家外汇管理局有关部门负责人称，外资的波动是复杂国际经济金融形势下的正常表现。证券类资产具有流动性较强的特点，在个别时点出现调整并不能反映总体趋势。跨境证券投资短期波动，不代表外资投资中国资本市场的长期趋势逆转。美国10年期国债收益率11日上行5.5个基点至2.76%，中国10年期国债收益率则持平为2.75%，中美10年期国债利差自2010年以来首次出现倒挂。发布：2022年4月12日2:29PM

法国分裂指数仍远低于 2017 年高点

法国分裂指数仍远低于2017年高点分析师AliceGledhill和JamesHirai表示，衡量法国分裂风险的市场指标有所上升，但仍远低于2017年竞选期间的水平，当时国民联盟领导人勒庞主张退出欧盟。该指标通常被称为ISDA基差，是2003年至2014年信贷违约掉期（CDS）合约之间的利差。过去一周，基差跃升至20个基点以上，但仍远低于2017年37个基点的峰值。荷兰合作银行策略师RichardMcGuire和LynGraham-Taylor认为，这表明法国与德国收益率利差的急剧扩大“更多是头寸调整的产物”，而不是“对法国政治前景的负面基本面的重新评估，以及这对欧元区更广泛的影响”。

美国 2 年期国债收益率与 10 年期的倒挂幅度走阔至去年 12 月以来最大

美国2年期国债收益率与10年期的倒挂幅度走阔至去年12月以来最大随着交易员降低对美联储降息的预期，2年期美国国债收益率自去年12月以来首次超过10年期美债收益率50个基点。两年期国债收益率相对于10年期品种的收益率溢价一度攀升至50.2个基点。去年2年期收益率一度较10年期高出100多个基点，反映出市场认为美联储加息会损害经济表现。2023年3月时的110.9个基点利差是20世纪80年代初以来最大。

中美10年期国债利差近12年来首次倒挂

中美10年期国债利差近12年来首次倒挂美联储3月会议纪要释放鹰派信号，市场预测其货币紧缩力度将达近30年最大，美国国债连续惨遭抛售，引发中美10年期国债收益率出现近12年来首次倒挂。据彭博报道，周一亚洲时段早盘10年美债收益率一度升至2.77%附近；而中国则着眼于经济下行压力，料将坚持宽松立场，4月初国务院常务会议明确提出加大稳健的货币政策实施力度，进一步激发了在岸市场上的降准降息预期。中美10年国债走势背道而驰，利差早盘跌落到负值区间，为2010年6月以来首次。报道指出，中美利差倒挂可能会削弱人民币等中国资产的吸引力，人民币是今年亚洲表现最好的货币。3月中美短端国债曲线已开始倒挂，随着中国10年国债收益率溢价消失，外资对中国债券的兴趣或进一步降低。最新数据显示，3月末境外机构持有银行间市场债券降至3.88万亿元，环比减少1100亿元，为连续第二个月净卖出。华侨银行利率策略师张智远（FrancesCheung）在采访中指出，中国国债名义收益率的优势消失了，尽管由于货币政策差异，和其它主要国家的债券相比，投资中国国债的账面损失更小，但这种收益可能不足以弥补利差收窄带来的损失。她预计近期外资很难大量回归中国债券市场。安本标准投资管理亚洲固定收益投资总监EdmundGoh表示，“如果中国不再拥有更高的利率优势，投资者会担心人民币的估值。”不过中信证券首席经济学家明明认为利差倒挂对资本外流的影响相对有限。他指出，资本流动主要受汇率和基本面影响，目前人民币汇率没有单边贬值趋势，中国经济和金融基本面稳定，考虑中美实际利差仍较高，经常账户对于人民币汇率仍有支撑，中美利差收窄对人民币汇率扰动多为情绪层面。此前中国外汇管理局官网公告称，3月跨境资金流入总体回升，外汇市场供求延续基本平衡，并在回应财新提问时表示，中国3月结售汇顺差扩大，跨境证券投资波动在可控范围。兴业证券分析师黄伟平认为外资在中国债券市场的份额仍然较小，外资流出可能对国内市场情绪造成扰动，但并不决定国内债市的走势。发布：2022年4月11日1:49PM