中信证券：宏观政策强调 “先立后破”，后续多领域政策有望进一步深化

中信证券：宏观政策强调“先立后破”，后续多领域政策有望进一步深化中信证券研报指出，12月11日-12日召开中央经济工作会议，总体来看，会议对当前经济形势判断更为严峻，宏观政策的推进将更具协调性且打好提前量，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。货币政策方面，会议提出“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，预计明年货币政策整体偏稳，可能会适时降准以补充流动性，同时结构上可能会创新工具更加支持重点领域和薄弱环节。财政政策方面，中央财政和经济大省将成为明年财政发力的主要抓手，预计明年财政政策力度不低于今年。消费方面，预计消费将从疫后恢复转向持续扩大，既须依托新型消费，亦须稳定传统消费。投资方面，固定资产投资特别是基建和制造业投资有望受益，预计明年固定资产投资增速将抬升至5.6%左右，成为增长的重要支撑，结构上呈现基建走强、制造业提升、地产承压的特点。宏观政策强调“先立后破”，后续多领域政策有望进一步深化。防风险方面，政策基调整体延续中央金融工作会议精神，是金融工作的安全底线。产业政策方面，会议指明科技创新的重点方向和方式，聚焦新型举国体制和风险投资。改革方面，用好深化改革开放的关键一招，特别是关注财税改革和金融改革进展。开放方面，着力稳定外贸基本盘，明确回应外资核心关切。绿色发展方面，深入推进生态文明建设，打造绿色低碳新高地。

经济日报金观平：统筹宏观政策放大组合效应

经济日报金观平：统筹宏观政策放大组合效应经济日报金观平发文称，一季度，我国经济延续回升向好态势，平稳起步、开局良好。超预期成绩单的背后，加大宏观调控力度、政策靠前发力发挥了重要作用。充分发挥宏观政策效用，还要重视协调配合。加强财政、货币、就业、产业等政策统筹，增强宏观政策取向一致性，形成握指成拳的合力。在支持中小微企业方面，普惠金融和减税降费加强协同，帮助经营主体减轻负担；在政府债券发行密集期，有必要综合运用多种工具投放流动性，维护市场利率平稳运行；推动大规模设备更新和消费品以旧换新，则需要加大财税、金融、投资等政策支持力度，合力引导商家适度让利。

中国财政部：加大宏观政策调节力度 谋划增量政策工具

中国财政部：加大宏观政策调节力度谋划增量政策工具中国财政部星期二（8月30日）在上半年中国财政政策执行情况报告中承诺，下一步将加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，继续做好“六稳”、“六保”，保持经济运行在合理区间，以实际行动迎接中共二十大胜利召开。据中国财政部网站消息，报告内容显示，上半年预算执行情况总体较好，全国一般公共预算累计支出12.89万亿元人民币（约2.6万亿新元），同比增长5.9%，高于财政收入增幅。《报告》指出，上半年各地区各部门加大宏观政策调节力度，有效实施稳经济一揽子政策措施，扎实做好“六稳”、“六保”，疫情反弹得到有效控制，国民经济企稳回升，社会大局保持稳定。上半年国内生产总值同比增长2.5%，其中二季度国内生产总值同比增长0.4%，主要指标止住下滑态势，实现正增长。财政部称，下半年将全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，落实落细扎实稳住经济一揽子政策措施，继续做好“六稳”、“六保”，在扩大需求上积极作为，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。根据《报告》，在落实积极的财政政策方面，下半年将继续实施好各项组合式税费支持政策，持续释放政策红利；加强财政与货币政策联动，支持政策性开发性金融工具落地。在重大战略任务财力保障上，财政部表示，将持续推动突破重点领域“卡脖子”关键核心技术，支持企业加强技术研发攻关；也将支持统筹推进乡村发展、乡村建设、乡村治理重点任务，守住保障国家粮食安全底线；并将支持大力发展可再生能源，支持做好能源保供稳价工作。在保障和改善民生方面，财政部承诺，将积极应对疫情、灾情、高温天气等影响，在保障和救助上应保尽保、应兜尽兜；巩固拓展脱贫攻坚成果，加快全面推进乡村振兴，确保不出现规模性返贫。下半年还将拓宽市场化就业渠道，稳定和扩大就业；继续保障养老金按时足额发放，做好义务教育、基本医疗、基本住房等民生工作。...发布：2022年8月30日2:55PM

浙商证券：11 月经济维持弱修复 关注宏观政策协同加力

浙商证券：11月经济维持弱修复关注宏观政策协同加力浙商证券研报指出，整体看，11月基本面延续修复态势，供给端修复超预期且显著快于需求端，核心在于十大重点行业工业稳增长政策效果凸显。我们认为，四季度经济总体处于向潜在增速中枢回归的过程，预计在市场内生动力企稳以及稳增长政策发力的情况下，全年实现GDP实际增长5%左右的目标难度不大，但后续国内需求不足的问题亟待稳增长政策加码。在此背景下，我们认为基建相关的周期股可能相对受益，利率总体趋向震荡，建议更多重点关注财政、产业、货币三大领域的协调配合。

经济日报：宏观政策要加力发挥效能

经济日报：宏观政策要加力发挥效能文章称，今年经济实现良好开局，同时还要看到经济运行仍面临不少问题和挑战，特别是有效需求仍然不足、企业经营压力较大、重点领域风险隐患较多等。宏观调控要直面这些突出矛盾问题，提升前瞻性、科学性、有效性，特别是要注意保持节奏和力度，避免前紧后松。靠前发力，把政策工具用足用好，特别是及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度。经济实现良好开局，宏观政策要加力发挥效能，稳定市场预期、增强发展动能，推动经济乘势而上。

中国央行：加大宏观政策调控力度 实施稳健货币政策

中国央行：加大宏观政策调控力度实施稳健货币政策中国经济数据出现平稳势头之际，中国央行会议决定，要持续加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环。据中国人民银行官网星期三（9月27日）消息，中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度例会9月25日在北京召开，提出上述要求。会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀仍处高位，发达国家利率将持续保持高位；中国国内经济持续恢复、回升向好、动力增强，但仍面临需求不足等挑战。会议提出，要持续用力、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。会议提出的调控方案包括：加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕；增强政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资；促进物价低位回升，保持物价在合理水平；继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度；引导大银行服务重心下沉，支持银行补充资本，维护金融市场的稳定发展；完善市场化利率形成和传导机制，发挥央行政策利率引导作用，释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能。会议还提出，要深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。此外，还要因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展；落实促进平台经济健康发展的金融政策措施，推动平台企业规范健康持续发展；推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。中国8月经济和金融数据表现高于预期，显示市场在急剧下滑后正趋于稳定，但由于房地产市场危机存续，加之地方债务和地缘政治风险，也有分析认为稳定趋势恐难以延续。