浙商证券：2024 年一季度基本面延续修复态势

浙商证券：2024年一季度基本面延续修复态势2024年一季度基本面延续修复态势，供给端修复较快，核心在于工业稳增长政策效果凸显，尤其是十大重点行业生产端扩张态势明显。在市场内生动力企稳以及稳增长政策发力的情况下，一季度GDP增速为5.3%，显著高于市场一致预期，经济总体处于向潜在增长中枢回归的过程。在此背景下，2024年投资机会在于从传统生产力到新质生产力的切换，上半年传统生产力相对占优，基建稳增长和出口性价比红利需关注，下半年新质生产力涉及的TMT、生物医药和高端制造赛道相对占优。固定收益方面，由于此前债市的宽松预期较为充分，博弈降息的过程可能阶段性告一段落，国债收益率可能震荡调整。

经济日报：宏观政策要加力发挥效能

经济日报：宏观政策要加力发挥效能文章称，今年经济实现良好开局，同时还要看到经济运行仍面临不少问题和挑战，特别是有效需求仍然不足、企业经营压力较大、重点领域风险隐患较多等。宏观调控要直面这些突出矛盾问题，提升前瞻性、科学性、有效性，特别是要注意保持节奏和力度，避免前紧后松。靠前发力，把政策工具用足用好，特别是及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度。经济实现良好开局，宏观政策要加力发挥效能，稳定市场预期、增强发展动能，推动经济乘势而上。

中国财政部：加大宏观政策调节力度 谋划增量政策工具

中国财政部：加大宏观政策调节力度谋划增量政策工具中国财政部星期二（8月30日）在上半年中国财政政策执行情况报告中承诺，下一步将加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，继续做好“六稳”、“六保”，保持经济运行在合理区间，以实际行动迎接中共二十大胜利召开。据中国财政部网站消息，报告内容显示，上半年预算执行情况总体较好，全国一般公共预算累计支出12.89万亿元人民币（约2.6万亿新元），同比增长5.9%，高于财政收入增幅。《报告》指出，上半年各地区各部门加大宏观政策调节力度，有效实施稳经济一揽子政策措施，扎实做好“六稳”、“六保”，疫情反弹得到有效控制，国民经济企稳回升，社会大局保持稳定。上半年国内生产总值同比增长2.5%，其中二季度国内生产总值同比增长0.4%，主要指标止住下滑态势，实现正增长。财政部称，下半年将全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，落实落细扎实稳住经济一揽子政策措施，继续做好“六稳”、“六保”，在扩大需求上积极作为，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。根据《报告》，在落实积极的财政政策方面，下半年将继续实施好各项组合式税费支持政策，持续释放政策红利；加强财政与货币政策联动，支持政策性开发性金融工具落地。在重大战略任务财力保障上，财政部表示，将持续推动突破重点领域“卡脖子”关键核心技术，支持企业加强技术研发攻关；也将支持统筹推进乡村发展、乡村建设、乡村治理重点任务，守住保障国家粮食安全底线；并将支持大力发展可再生能源，支持做好能源保供稳价工作。在保障和改善民生方面，财政部承诺，将积极应对疫情、灾情、高温天气等影响，在保障和救助上应保尽保、应兜尽兜；巩固拓展脱贫攻坚成果，加快全面推进乡村振兴，确保不出现规模性返贫。下半年还将拓宽市场化就业渠道，稳定和扩大就业；继续保障养老金按时足额发放，做好义务教育、基本医疗、基本住房等民生工作。...发布：2022年8月30日2:55PM

中信证券：宏观政策强调 “先立后破”，后续多领域政策有望进一步深化

中信证券：宏观政策强调“先立后破”，后续多领域政策有望进一步深化中信证券研报指出，12月11日-12日召开中央经济工作会议，总体来看，会议对当前经济形势判断更为严峻，宏观政策的推进将更具协调性且打好提前量，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。货币政策方面，会议提出“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，预计明年货币政策整体偏稳，可能会适时降准以补充流动性，同时结构上可能会创新工具更加支持重点领域和薄弱环节。财政政策方面，中央财政和经济大省将成为明年财政发力的主要抓手，预计明年财政政策力度不低于今年。消费方面，预计消费将从疫后恢复转向持续扩大，既须依托新型消费，亦须稳定传统消费。投资方面，固定资产投资特别是基建和制造业投资有望受益，预计明年固定资产投资增速将抬升至5.6%左右，成为增长的重要支撑，结构上呈现基建走强、制造业提升、地产承压的特点。宏观政策强调“先立后破”，后续多领域政策有望进一步深化。防风险方面，政策基调整体延续中央金融工作会议精神，是金融工作的安全底线。产业政策方面，会议指明科技创新的重点方向和方式，聚焦新型举国体制和风险投资。改革方面，用好深化改革开放的关键一招，特别是关注财税改革和金融改革进展。开放方面，着力稳定外贸基本盘，明确回应外资核心关切。绿色发展方面，深入推进生态文明建设，打造绿色低碳新高地。

浙商证券：市场基本进入历史底部区间 关注政策和产业的积极变化

浙商证券：市场基本进入历史底部区间关注政策和产业的积极变化浙商证券研报指出，自2023年8月以来的持续调整，市场基本进入历史底部区域。微观流动性冲击导致市场年初加速调整，2024年2月6日中央汇金宣布加大增持力度，提振了流动性信心，成为微观流动性修复的拐点。随着市场回归稳态，A股何处是底的本质还是取决于估值和盈利。针对估值，多项指标显示市场已经基本进入历史底部区域；针对盈利，稳增长政策加码，高质量发展助力，整体盈利有望迎逐步修复，结构亮点有望逐步显现。市场基本进入历史底部区间，此时应以乐观的心态去把握机会，密切关注政策和产业的积极变化，重视低估值和TMT两大线索。

浙商证券：盈利持续修复，关注低库存行业利润反转强度

浙商证券：盈利持续修复，关注低库存行业利润反转强度浙商证券研报指出，2024年1—2月规上工业企业利润增速高增，主因工业平稳修复、去年同期较低基数支撑。工业盈利开局平稳修复，装备制造业挑大梁，当前库存低分位数的行业利润反转弹性较大，值得关注。若基建、地产“三大工程”等国内需求得到释放，相关产业利润有望表现积极。2024年投资机会在于从传统生产力到新质生产力的切换，上半年传统生产力相对占优，基建、地产稳增长和出口性价比红利需关注，下半年新质生产力涉及的TMT、生物医药和高端制造赛道相对占优。