6 月份 LPR 继续 “按兵不动” 三季度存下调可能

6月份LPR继续“按兵不动”三季度存下调可能6月LPR（贷款市场报价利率）“按兵不动”符合市场预期。6月17日，央行对到期的MLF（中期借贷便利）进行续作，操作利率维持2.5%不变。基于MLF利率是LPR报价的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。因此，在MLF利率不变的情况下，本月LPR调降的概率大幅降低。当前商业银行净息差压力依然较大，民生银行首席经济学家温彬在接受记者采访时表示，这使得LPR报价短期无下调空间。展望后期，东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，受物价水平偏低影响，当前实体经济实际融资成本偏高，三季度LPR有可能跟进MLF利率下调，也不排除因监管层叫停“手工补息”等带动银行存款成本下降，驱动LPR报价单独下调的可能。（证券日报）

2 月 MLF 利率 “按兵不动” LPR 或单方面下调

2月MLF利率“按兵不动”LPR或单方面下调2月18日，为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作。其中，7天期逆回购中标利率与MLF中标利率分别维持1.8%、2.5%不变。由于2月有4990亿元MLF到期量，央行实现MLF净投放10亿元，为超额平价续作。MLF利率是央行中期政策利率，与公开市场操作7天期逆回购利率共同构成了央行政策利率体系。虽然MLF利率“按兵不动”，意味着2月贷款市场报价利率（LPR）的定价基础未变，但部分专家观点认为，央行在2月初开展的全面降准和“定向降息”操作有望带动LPR报价在MLF利率不变的情况下单方面下调。（证券时报）

四大因素致 4 月 LPR “按兵不动”，机构：短期无再度下调空间

四大因素致4月LPR“按兵不动”，机构：短期无再度下调空间民生银行首席经济学家温彬表示，4月LPR报价持平前期，主要源于：一是4月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。二是今年以来贷款利率继续大幅下行，银行净息差延续承压，LPR报价短期无再度下调的空间。三是年初以来存款竞争加剧，整体上不利于核心存款的成本控制，LPR加点下调进一步受限。四是当前部分信贷利率已经较低，LPR报价维持不变，也旨在防空转、提效率。东方金诚首席宏观分析师王青认为，受物价水平偏低影响，当前实体经济实际融资成本偏高，着眼于提振宏观经济总需求，未来LPR报价仍有可能跟进MLF利率下调。综合当前物价和经济走势，王青判断三季度MLF利率有可能下调。这将带动两个期限品种的LPR报价跟进调整，进而带动企业和居民贷款利率持续下行。与此同时，LPR报价下调带动贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。（第一财经）

分析师：年中前后 MLF 操作利率有可能实施年内首次下调

分析师：年中前后MLF操作利率有可能实施年内首次下调东方金诚首席宏观分析师王青判断，后期监管层或将通过遏制资金空转、有效引导市场预期等方式，推动10年期国债收益率回归围绕政策利率的常态化波动，同时也会更加重视长期收益率偏低背后的经济含义。王青判断，年中前后MLF操作利率有可能实施年内首次下调，全面降准也有望再度落地。这不仅有助于引导信贷、社融合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，也能为今年地方债务风险化解提供有利的环境。

市场料内地MLF利率有可能下调

市场料内地MLF利率有可能下调人民银行公开市场连续9日进行20亿元人民币7日期逆回购操作，中标利率由2厘下调至1.9厘，是时隔10个月首次下调。外电调查显示，市场预期内地5月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额及1-5月固定资产投资，增长都较4月放缓。中信证券指出，近期通胀等宏观经济数据偏弱反映有效需求不足，需要进一步货币宽松配合，预计星期四到期的2000亿元中期借贷便利（MLF），续造时利率可能下调10个基点。澳新银行高级中国经济学家王蕊认同，内地复苏步伐未如理想，地方政府坏帐压力亦增加。她预计，人行将下调MLF利率，以及今个月贷款市场报价利率（LPR），但她认为，面对经济结构性放缓，日后未必能单靠减息刺激经济。2023-06-1312:51:08

人民银行增量平价续作 MLF，本月 LPR 预计维持不变

人民银行增量平价续作MLF，本月LPR预计维持不变按照以往惯例，本次人民银行维持MLF利率稳定，短期内LPR下调的可能性偏低。正如温彬指出，12月MLF利率保持稳定下，本月LPR报价预计维持不变。周茂华同样预测，MLF保持稳定，预示本月LPR报价维持稳定。目前整体情况看，根据LPR利率形成机制，LPR利率下调受三方力量影响，MLF利率、银行加点部分、LPR和存款利率改革潜力。目前看，MLF稳定、银行加点部分受净息差压力制约（经济与净息差恢复需要一定时间），因此在政策利率稳定情况下，需要继续挖掘LPR和存款利率改革潜力，引导金融机构加大对薄弱环节与重点领域让利力度，合理降低综合融资成本。（北京商报）