麦格理：下调颐海国际目标价至 18 港元 料将受惠于海底捞启动加盟模式

麦格理：下调颐海国际目标价至18港元料将受惠于海底捞启动加盟模式麦格理发表研究报告，指在投入成本放缓及供应链改善下，颐海国际去年下半年录得强劲利润率扩张。公司宣派末期息每股74分，意味大幅提升派息比率，由对上一年的22%大升至85%，股息率5.5%。报告引述颐海管理层称，如果有充足现金流，则会倾向提供吸引股东回报。计及去年业绩及在营销活动及管线投资下利润率扩张略为放缓的假设，降今明两年盈测分别1.2%及4.2%，目标价降2.2%，由18.4港元降至18港元，评级“跑赢大市”，并料公司将受惠于海底捞启动加盟模式。

海底捞涨超 5%，宣布推行加盟特许经营模式

海底捞涨超5%，宣布推行加盟特许经营模式海底捞(6862.HK)盘中涨5.31%报14.28港元。消息面上，海底捞3月4日宣布推行加盟特许经营模式，以进一步推动餐厅网络的扩张步伐，这是该品牌成立30年以来，首次宣布大规模开放加盟许可。大摩认为，推出这项措施可以在中期支持海底捞的市场份额增长、盈利能力和股本回报率，并作为近期股票催化剂。该行预计，集团将在3月下旬举行的全年业绩发布会上对新的特许经营策略进行更多阐述。

火锅连锁店海底捞引入加盟模式

火锅连锁店海底捞引入加盟模式中国火锅连锁企业海底捞国际控股，于星期一（3月4日）宣布推出加盟模式，以进一步扩大其餐厅网络。根据公司向香港交易所提交的文件，公司表示，将为加盟餐厅提供包括人员培训、供应链系统、管理经验、食安管控、品牌营销服务、绩效考核等中后台服务，旨在确保食品安全及顾客体验。公司相信，引入加盟模式不仅能增强营运能力，引入更多优质资源，提升营运效率，而且还能在保持管理水准和顾客体验的同时，实现向更多区域的扩张。据财新网报道，截至2023年6月30日，海底捞在大中华区共运营1382家餐厅，均为公司直营。其中约17%的餐厅位于一线城市，40%位于二线城市，剩余40%分布在较小的城市中。财新网指出，在餐饮业经营者纷纷采用加盟模式快速扩张的背景下，中国餐饮行业面临着激烈的竞争。据中国特许加盟展（ChinaFranchiseExhibition）报告显示，2023年中国餐饮加盟商的数量同比增长了178%。海底捞国际控股（6862.HK）股价星期二（3月5日）高开低走，截至上午11时15分下跌0.29%至13.94港元。2024年3月5日11:55AM

大摩：上调颐海国际目标价至 15.9 港元 上调今明两年销售预测

大摩：上调颐海国际目标价至15.9港元上调今明两年销售预测大摩发表评级报告指，即使低基数及非旺季，料颐海国际今年首季第三方销售增长达约20%。该行预料，集团今年看似能实践销售达逾10%，并指出公司推出产品成功及扩张渠道，但需要等待实质执行结果出现，由于竞争加剧，维持“与大市同步”评级。该行将公司在2024年至25年销售预测上调3%至5%，料今明两年销售分别增长11%及8%，净利润率则大致上保持稳定在13%至14%。该行将其目标价由11.7港元上调至15.9港元。