道明证券：加拿大央行有望在 2025 年前将利率降至中性水平

道明证券：加拿大央行有望在2025年前将利率降至中性水平道明证券指出，在经历了2024年的经济放缓和2025年、2026年的经济反弹之后，预计加拿大的长期GDP年增长率将稳定在1.8%左右。到2026年，消费者支出将经历一段低于趋势增长的时期，因为面对高额抵押贷款债务，加拿大家庭将增加储蓄。预计加拿大整体和核心CPI将在中期内减速回到2%的目标。随着中期通胀压力的缓解，加拿大央行将能够在2025年之前将其政策利率降至2.25%的中性利率。我们预计，一旦加拿大经济增长能够赶上美国，加元兑美元将会回到0.80的水平（当前约为0.7530）。

道明证券：预计到 2025 年下半年美国核心 PCE 才能重回目标

道明证券：预计到2025年下半年美国核心PCE才能重回目标道明证券指出，美国通胀率已从几十年来的高点回落，预计未来几年将继续下降。美联储首选的通胀指标核心PCE预计要到2025年下半年才能达到FOMC设定的2%的通胀目标。我们预计，未来几个季度联邦基金利率将保持在5.25%至5.50%的区间。随着更高的利率冷却需求侧压力、通胀率明显回落至2%，我们预计美联储将把利率下调至更符合其中性利率（2.75%）的水平。

道明证券：预计美联储将从明年 5 月份开始放松政策

道明证券：预计美联储将从明年5月份开始放松政策道明证券策略师目前预计，美联储将从明年5月而非6月开始放松货币政策，因其抢先关注实现软着陆。道明证券分析师OscarMunoz和GennadiyGoldberg表示，FOMC的政策将不那么有限制性，以及“通胀前景愈发改善”的迹象，促使其改变美联储政策预期。该行仍然预计，由于增长担忧可能会令美联储在2024年将政策宽松集中在前期，预计累计降息250个基点，其中明年降息200个基点。

【道明证券：11月CPI数据公布后及美联储会议前，美元的下行趋势似乎受限】

【道明证券：11月CPI数据公布后及美联储会议前，美元的下行趋势似乎受限】2022年12月06日10点14分12月6日消息，美元上周再次下跌。但在道明证券经济学家看来，在11月CPI数据公布和12月美联储会议之前，美元可能会盘整。他们认为英镑兑美元的升势将逐渐消退，并预计美元兑日元在年底前将重新测试140。该行还认为澳洲联储和加拿大央行本周有鸽派立场风险，美元兑挪威克朗可能会上升，尤其是如果风险情绪见顶的话。

道明证券：交易员对加拿大央行利率预测的看法 “摇摆过大”

道明证券：交易员对加拿大央行利率预测的看法“摇摆过大”隔夜指数掉期交易商降低了对加拿大央行降息的预期，因加拿大经济增长向好，通胀居高不下，且美国CPI高于预期。然而道明证券告诉客户，定价的变化“已经走得太远了”。道明银行利率策略师ChrisWhelan表示，交易员目前预计，到2024年底，加拿大央行将总共降息0.60个百分点，即大约两次降息25个基点。道明银行表示，加拿大的（经济）增长背景“从根本上弱于”美国，因为家庭债务水平更高，抵押贷款的续期利率也更高。该行仍然预计，到2024年底，加拿大央行的政策利率将从目前的5%降至4.25%或4%。

道明证券：10 月核心 PCE 料再现 CPI 的放缓势头

道明证券：10月核心PCE料再现CPI的放缓势头道明证券指出，美国10月核心CPI环比0.2%的涨幅弱于预期，对10月份核心PCE走势而言是个好兆头。事实上，我们预测后者也会有类似的表现，环比料增长0.2%，年率料从9月份的3.7%降至3.6%，这将是自2021年以来的最低同比增长率。放缓的势头也应该体现在核心PCE服务（不含住房）通胀上，环比或增长0.2%，低于9月份的0.4%。此外，我们还预计10月份整体PCE将环比上升0.1%，同比上升3.3%。