中信证券：北美云厂商 Capex 预期积极 光模块龙头趋势向好

中信证券：北美云厂商Capex预期积极光模块龙头趋势向好中信证券研报表示，近期微软、谷歌、Meta、亚马逊陆续发布了2023Q4财报，整体云收入增速保持上行，整体资本开支也重回同比增长，同时各家均表示2024年资本支出将保持增加。另外，AI推动云巨头收入增长的趋势已经出现，“AI资本开支—AI业务收入”的良性循环正在形成。中信证券认为这有望消除目前市场对于光模块等算力设备投资持续性的担忧，从而打开板块估值空间。

中信证券：建议关注在高速光模块、相干光技术以及 AEC 等方向上布局领先的厂商

中信证券：建议关注在高速光模块、相干光技术以及AEC等方向上布局领先的厂商中信证券研报指出，AI技术的商业化正加速落地，海外云厂商微软、谷歌、meta的财报显示AI在推动收入增长中扮演了核心角色。云厂商对AI的长期盈利潜力持乐观态度，并计划加大投资以加速AI服务的变现能力，预示着算力集群和网络互联需求的增长。同时Marvell对其AI业务前景的乐观预期印证了未来光模块行业的高景气，此外目前头部光模块厂商Q1业绩也在不断兑现。建议关注在高速光模块、相干光技术以及AEC等方向上布局领先的厂商。

国金证券：光模块 24 年进入边际变化的交易，关注龙头光模块企业新一代光模块放量情况

国金证券：光模块24年进入边际变化的交易，关注龙头光模块企业新一代光模块放量情况国金证券研报表示，光模块24年进入边际变化的交易，跟踪北美AI行业边际变化，关注龙头光模块企业新一代光模块放量情况（1.6T下半年放量市场预期变强），重点跟踪有LPO产品/技术储备的光模块企业。交换机壁垒较光模块高，关注国产交换机企业高端交换机落地商用出货情况。运营商AI超算规模比肩互联网大厂，叠加高股息高分红、业绩稳健增长特点。

中信证券：高速数通加速迭代，硅光模块放量在即

中信证券：高速数通加速迭代，硅光模块放量在即中信证券研报表示，AI大模型推动算力基础设施加速迭代，从而加快光模块产业升级节奏。复盘数通光模块的发展历程，我们认为硅光模块有望自800G时代开始快速提升渗透率。我们看好国内厂商充分把握技术路线发生变化的历史机遇，在全产业链环节提升份额及盈利能力，建议重点关注三条投资主线：技术能力国内领先的上游核心零部件厂商；在硅光模块制造环节具有先发优势的光模块厂商；在海外并购产业链核心资产的原材料及设备供应商。

长城证券：海外龙头加速推进 AI 产业发展 持续看好算力相关产业链发展

长城证券：海外龙头加速推进AI产业发展持续看好算力相关产业链发展长城证券发布研报称，随着海外各厂商持续对大模型的布局，为AI应用开辟了更广阔的发展空间，有望加速拓宽AI应用场景，新产品新应用有望加速落地，同时，随着各厂商持续运用AI赋能其业务板块，持续看好海外云厂商未来业绩发展和相关产业链投资机会。国内AI算力产业链核心企业也将加快产品布局与建设步伐，以铜互联、光模块、PCB、连接器等核心部件厂商或将借力英伟达的服务器产品升级创新与AI建设布局，加快自身技术发展及业绩提升，长期受益于行业发展。

中信证券：结构性景气突出，关注 AI 算力与央企红利

中信证券：结构性景气突出，关注AI算力与央企红利中信证券研报表示，复盘通信行业2023年及2024Q1财报，AI正深刻重塑通信产业格局。数通光模块龙头直接受益北美AI爆发，业绩实现高速增长；国内IDC、液冷、通信设备龙头加快算力与AI布局，国产算力产业链发展提速，AI与算力能力逐步成为通信产业公司的“胜负手”。但同时，宏观经济增速放缓、国内信息化数字化支出下降，亦使得5G、ICT、传统数据中心等领域短期承压。运营商等优质央国企则延续良好增长、强化成本与资本开支控制、提升股东回报，股息率极具性价比。展望全年，建议持续关注AI算力与高股息板块龙头。