中银国际：上调万洲目标价至 6.5 港元 维持 “买入” 评级

中银国际：上调万洲目标价至6.5港元维持“买入”评级中银国际发表报告指出，万洲首季基本面改善，展现韧性，净利润按年增长140%至4.65亿美元。虽然中国业务受到低猪价的持续拖累，但美国业务强而有力地展示出“翻身”的信号，该行认为这对今年整体利润有所支持，而考虑到去年的低基数，预期今年按年增长的数字也将会强劲。此外，该行认为由于万洲仍在考虑分拆史密斯菲尔德业务，其美国业务的改善将有助万洲估值重估。该行维持对万洲“买入”评级，目标价由5.8港元升至6.5港元，相当于预测今年市盈率9倍。

交银国际：上调昆仑能源目标价至 8.52 港元 维持 “买入” 评级

交银国际：上调昆仑能源目标价至8.52港元维持“买入”评级交银国际发表报告，指昆仑能源2023年核心盈利按年微跌2%至61.4亿元，低于该行预期，主要是上游开采/以及天然气销售表现不如预期。公司按年增加2023年末期股息12%，全年分红比例为40%。同时，亦宣布2025年派息比率目标提升至45%。管理层预期，2024年零售气按年增长仍维持约10%，其中工业气将维持15%按年增幅，主要来自去年的新增项目。同时，该行预期公司LNG加工板块的税后利润仍有增长空间。交银国际表示，在目前天然气销售板块推动下，公司总体纯利在2023至2026内能保持约10%的复合增长。该行将其目标价提高至8.52港元，维持“买入”评级。该行认为公司稳定盈利结构加上现金流良好，仍属行业中较好的选择。

招银国际维持吉利汽车目标价 14 港元 评级维持买入

招银国际维持吉利汽车目标价14港元评级维持买入招银国际发表报告指，吉利汽车(00175.HK)2023年下半年收入基本符合预期，毛利率比预期增加0.8%至15.9%。同时相信，其大部分业务将在2024年将享受更高的利润，招银国际维持目标价14港元，以及买入评级。报告指，由于产品结构优化、成本下降及规模效应，令吉利汽车在2023年下半年的净利润，比招银国际预期高出18%。尽管该行预计，知识产权许可和研发支援服务仍占吉利2023年净利的约1/3，但认为其盈利质量已较21-22年有所改善，尤其是吉利2023年的研发支出33亿元人民币，较22年高出71%。另外招银国际相信，管理层根据《香港财务报告准则》提出极氪在2024年实现盈亏平衡的指导意见是可行的，招银国际将小幅度上调2024年的销量1万辆，至22万辆，同时预计今年的投资收益较去年大幅增长至15亿元人民币。

花旗：上调申洲国际目标价至 108 港元 评级 “买入”

花旗：上调申洲国际目标价至108港元评级“买入”花旗发布研究报告称，予申洲国际“买入”评级，将2024年至2025年的每股盈利预测上调3%至4%，并将目标价由102港元上调至108港元。报告称，公司2023年业绩的营业收入低于市场普遍预测，不过同一时间公司归属利润符合预期，受毛利率超出预期所带动。该行认为，公司于今年内可实现双位数的销售增长，主要受惠于去年的低基数效应；加上除了Nike以外，所有主要全球及国内品牌订单均录得双位数增长的表现。此外，花旗预期申洲今年的营业收入成长率为12%，并指公司自去年第四季开始已恢复正增长，预计相关表现在今年第一季仍可维持。该行预期公司今年的毛利率将进一步上调3.5%至27.8%，而且相信未来派息率将维持于60%以上。

美银证券：维持阿里健康 “买入” 评级 目标价 4.5 港元

美银证券：维持阿里健康“买入”评级目标价4.5港元美银证券发布研究报告称，维持阿里健康(00241)“买入”评级，目标价4.5港元，并预计2025财年将出现良好的业务势头，料收入将恢复正增长，利润增长将加快，受惠整合新收购的高利润市场推广业务。报告中称，公司3月底止全年业绩胜预期，各大业务板块收入趋势稳定。由于营运成本控制和效率提高，2024财年净利润为8.83亿元人民币，远高于该行预期。毛利同比增3%，符合预期。

中银国际：维持网易 - S “买入” 评级 目标价 204 港元

中银国际：维持网易-S“买入”评级目标价204港元中银国际发布研究报告称，维持网易-S（09999）“买入”评级，考虑到潜在摊薄的游戏毛利率及暴雪回归带来的营运开支上升，预计2024财年经调整净利润将同比增2%至334亿元人民币，目标价204港元。该行预计，网易首季整体及核心线上游戏收入，同比均升7%。当中，手机游戏的收入保持稳定，同比增长15%。毛利率及营运利润率分别为62.2%及29.6%，均符合市场预期。该行预计，暴雪游戏自今年夏季起在内地恢复营运，而且与微软游戏加深的合作伙伴关系不仅有助增加用户及收入，还可以释放中长期潜力。