国海证券：维持阿里巴巴 - SW (09988)“买入” 评级 目标价 114 港元

国海证券：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级目标价114港元国海证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，目标价114港元。考虑到公司处于业务调整期，且未来将继续加大对于淘天集团及海外业务的投入，该行调整了FY2024-FY2026年营收分别为9463/10282/11130亿元，归母净利分别为946/1110/1267亿元，对应摊薄EPS为4.5/5.3/6元，对应P/E为14/12/11倍。公司宣布扩大股份回购250亿美元，总回购规模增至650亿美元，上调规模后的股份回购计划有效期延长至2027年3月底，在未来三个财年还有353亿美元的股份回购额度。

阿里巴巴宣布撤回菜鸟上市申请并提出37.5亿美元股份回购计划

阿里巴巴宣布撤回菜鸟上市申请并提出37.5亿美元股份回购计划阿里巴巴集团3月26日公告，为更好加强与阿里电商业务协同，以及继续支持菜鸟扩大全球物流网络投入，决定撤回菜鸟上市申请，并以现金要约收购菜鸟少数股东的所有股权和员工已归属的股权。本次收购涉及金额达到37.5亿美元。据悉，这一策略凸显了阿里加强其电商核心业务和物流协同的聚焦，以及对未来物流战略投入的信心。阿里巴巴认为，菜鸟是阿里巴巴核心业务的组成部分，是电商发展的重要基础设施。上述调整将有助于菜鸟专注业务和执行进一步扩张计划。阿里巴巴将加大对物流领域的战略级投入，支持菜鸟全球物流网络扩张。——

阿里巴巴拟拆分菜鸟独立上市 已递表港交所

阿里巴巴拟拆分菜鸟独立上市已递表港交所阿里巴巴公告拟拆分旗下物流公司菜鸟独立上市后，菜鸟已向香港交易所提交上市申请。综合上海证券报和澎湃新闻报道，阿里巴巴星期二（9月26日）发布公告，公司拟通过以菜鸟股份于香港联交所主板独立上市的方式分拆菜鸟，冲刺全球智慧物流第一股。根据公告，分拆完成后，阿里巴巴将继续持有菜鸟50%以上股份，菜鸟将仍为阿里巴巴子公司。截至公告发布日，阿里巴巴持有菜鸟约69.54%的股份。根据港交所官网信息，菜鸟星期一晚间已正式提交上市申请，成为阿里巴巴启动组织变革后，首个正式进入首次公开募股（IPO）进程的业务集团。招股书称，菜鸟凭借独特的“电商和科技”基因，通过持续的创新重新定义了物流行业标准，在多个业务领域都做到了行业领先。在财务能力方面，菜鸟2023财年的总收入为778亿元人民币（约145亿新元），近三年的复合增长率达到21%；盈利能力也在持续增强，2023财年经调整的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）超过了28亿元人民币。业务数据方面，招股书称，菜鸟在2023财年运送了超过15亿个跨境电商包裹，服务了超过10万个从事跨境贸易的商家和品牌；在中国国内，菜鸟是领先的电商物流服务商，全球前50强的快消品牌超过半数与菜鸟有长期合作。资料显示，菜鸟注册成立于2015年5月20日，主要业务包括国际物流、中国国内物流与科技及其他服务。作为中国科技巨头，阿里巴巴今年3月底宣布启动“1+6+N”组织变革，成立云智能集团、淘天集团、本地生活集团、阿里国际数字商业集团、菜鸟集团、大文娱集团等六大业务集团和多个业务公司，以求增强灵活性，让其核心业务重回增长轨道。

法巴：下调阿里巴巴目标价至 91 港元 评级买入

法巴：下调阿里巴巴目标价至91港元评级买入法巴银行发表报告指出，偏好阿里巴巴(09988.HK)扩大回购规模，至2027年3月底可用于回购资金达353亿美元，相对于截至上周三(7日)公司市值的18%。尽管公司承诺未来三个财年每年至少减少3%的流通股，但由于现金和流动资产投资占其市值的44%，该行期望阿里的股份回购速度更快及规模更大。该行下调阿里目标价至91港元，评级为买入，同时对其10年收入年均复合增长率由6%下调至4%，并将经调整EBITA增长由4%削至3%，以反映行业竞争激烈、零售销售复苏慢于预期。

阿里巴巴撤回菜鸟赴港上市计划

阿里巴巴撤回菜鸟赴港上市计划继阿里巴巴停止云业务分拆、暂缓盒马上市（IPO）后，阿里巴巴再宣布菜鸟撤回赴港IPO的计划。综合证券时报网和澎湃新闻报道，阿里巴巴集团星期二（3月26日）发公告宣布，决定撤回物流子公司菜鸟智慧物流网络有限公司（以下简称“菜鸟”）在港交所提交的上市申请，并要约收购菜鸟少数股东的股权和员工已归属的股权。本次收购涉及金额达37.5亿美元（50.47亿新元）。公告指出，要约完成后，阿里巴巴集团计划调整菜鸟的部分业务，以更好实现与淘天集团和阿里国际数字商业集团的战略协同，并支持菜鸟对其全球网络进行长期战略拓展。公开信息显示，菜鸟成立于2013年，是目前全球最大的跨境电商物流企业之一，年处理跨境电商包裹量超过15亿件。菜鸟是在去年9月26日晚向港交所递交招股书，成为阿里巴巴集团继“1+6+N”后第一个启动IPO的业务集团。对于上市计划生变，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信星期二在电话会议上强调，监管方面对集团决定撤回菜鸟IPO申请没有发挥任何作用，“这是完完全全集团自己内部的决定”。蔡崇信说，撤回菜鸟IPO有两个考量，一是过去几个月集团对中国和国际电商业务进行了评估，认为必须实现菜鸟运营与集团电商业务之间的深度融合，“集团的首要目标是要在电商领域获胜，需要恢复市场份额推动业务增长”。他续称，第二是考虑到菜鸟在集团内的战略角色和未来规划，以及目前充满挑战的IPO市场环境，“我们认为菜鸟在当前或可预见将来进行IPO并不符合集团的发展策略，而IPO可实现的任何估值都无法反映我们当前认为的菜鸟的真正战略价值”。去年3月，阿里巴巴集团宣布启动“1+6+N”组织变革，重组阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱六大业务集团。随后，阿里云业务分拆、盒马筹划IPO，菜鸟赴港上市相继启动。但一年后，阿里相继暂停云业务分拆、盒马IPO也宣告暂缓。2024年3月27日9:02AM

阿里巴巴筹集50亿美元用于股票回购

阿里巴巴筹集50亿美元用于股票回购阿里巴巴正在通过发行可转换债券筹集50亿美元，这使得人们对这家中国电子商务集团是否能够利用其庞大的现金储备进行股份回购产生了疑问。这家总部位于杭州的公司周五表示，将发行45亿美元的可转股票债券，每股价格为105.04美元，到期日为2031年，票面利率为0.5%。此次发行包括一笔5亿美元的超额配售，一位知情人士表示，这笔超额配售将被行使。该集团表示，将主要利用筹集到的现金以每股80.80美元的当前价格回购股票，为未来的股票回购提供资金，并在股价达到可转换价格时进行交易，以抵消部分稀释。——（）