大华继显：下调龙源电力目标价至 6.5 港元 维持 “买入” 评级

大华继显：下调龙源电力目标价至6.5港元维持“买入”评级格隆汇4月7日大华继显发表报告指，龙源电力去年盈利62亿元，按年增长26.5%，低于预期。受风电和光伏电价各下降4.9%和23.6%，以及产能扩张缓慢拖累，收入按年下降5.6%至376.38亿元。在风电利用率提高至2,346小时的支持下，经调整EBITDA利润率提升4.5个百分点至62.3%。去年收取的可再生能源补贴减至63亿，按年减少70%。该行维持“买入”评级，目标价则由7.9港元下调至6.5港元。

美银：下调国泰君安目标价至 10.15 港元 重申 “买入” 评级

美银：下调国泰君安目标价至10.15港元重申“买入”评级美银发表报告指，国泰君安去年净利润按年跌19%差于该行及市场预期，主要受减值增加拖累，亦意味去年第四季净利润跌76%。当中经纪及净利息收入按年跌11%及41%符预期，承销收入按年跌14%跑赢同业，但不大可能持续。资产管理收入受惠于整合华安基金按年升149%，交易收入按年升22%，经调整经营溢利按年增长3%跑赢同业，减值损失按年增至7.35亿元。受基金管理业务占比增加影响，成本收入比率按年升6个百分点至55%。股本回报率跌至6%，每股派息按年减25%至40分。该行下调公司今明两年盈利预测20%至23%，基于利息支出及减值拨备增加，目标价相应由10.66港元降至10.15港元，而因估值不高、业务组合改善及有利的基金流动趋势，重申其“买入”评级。

里昂降京东健康目标价至 50 港元 下调今明两年经调整盈测

里昂降京东健康目标价至50港元下调今明两年经调整盈测里昂发表报告，预期京东健康(06618.HK)去年下半年面对高基数及消费放缓的挑战，估计去年第四季收入按年下跌7.5%，下半年则持平于264亿元人民币，新冠相关产品销售额按年料跌逾50%，非新冠产品销售保持25%至30%增长；下半年经调整息税前盈利料按年升36%，至13亿元人民币，受惠毛利率扩张。该行相信艰难环境将会持续至今年上半年，但下半年增长料加快，今年全年收入料增长约20%，利润率温和扩张，将今明两年经调整盈测分别下调4%及11%，目标价由65港元下调至50港元，维持买入评级。

建银国际：下调中国中免目标价至 94 港元 下调今明两年盈测

建银国际：下调中国中免目标价至94港元下调今明两年盈测建银国际表示，相信中国中免今年收入增长靠销量带动，受中国疫后重启旅游增加支撑，近日海南省免签证政策扩大至59个国家，亦推动了这一趋势。但该行指，尽管旅客数量增长，对消费者人均开支看法审慎，中国中免正优化产品供应，强化货品组合以提升利润率。该行料公司今年收入及盈利分别按年升20%及21%。该行亦关注去年1月上任的总经理请辞，为去年1月以来第3名高层变动，管理层变动频繁引发市场忧虑公司执行长期增长策略的能力。但该行指出，政府若放宽免税店开设政策，可为股价带来短期催化剂。该行下调对中国中免今明两年盈利预测17%及22%，以反映公司收入及盈利率增长较慢，目标价由105港元降至94港元，重申“跑赢大市”评级。

大和：下调信义能源目标价至 1.1 港元 下调今明两年每股派息预测

大和：下调信义能源目标价至1.1港元下调今明两年每股派息预测大和发表报告，指信义能源上月底宣布去年业绩，可分配纯利按年升20%至4.18亿港元。末期息每股2.6港仙，意味全年度总派息每股6港仙，按年收缩60%。报告称，信义能源派息远逊市场预期，但指派息比率50%及(以2月28日收市价计)5.5%股息率属可以接受。管理层预期今年派息比率按年大致稳定。报告称，对公司今明两年维持约50%派息比率属正面，料今明两年每股派息介乎7.3至7.7港仙，意味预测股息率介乎6.4%至6.8%。随着太阳能模块成本及借贷开支下降，大和料信义能源今年产能有望按年增加22%，相当于额外增加800MW产能。随着公司今年将更多港元债券转移至人民币，料其去年借贷利率(成本)已于5.3%见顶。该行料公司今明两年财务成本增长将由2022及2023年各按年升44%及34%，放缓至今明两年的9%及13%。考虑公司采取新派息政策，该行降其今明两年每股派息预测介乎5%至37%，目标价由1.75港元降至1.1港元，评级由“沽售”升至“持有”。

国泰君安：下调敏实集团目标价至 22 港元 维持 “买入” 评级

国泰君安：下调敏实集团目标价至22港元维持“买入”评级国泰君安发表报告，将敏实集团今明两年每股盈利预测，分别上调0.302元及0.361元，至2.196元及2.63元，并加入2026年每股盈利预测为3.211元，以反映内地乘用车销量快速增长，海外市场扩充带来协同效应，以及毛利率收窄的情况缓和，目标价由29港元下调至22港元，相当于今年预测市盈率9倍，维持“买入”评级。该行预期公司的电池外壳业务(BHB)销售额保持快速增长，占比将会显著提升。由于新能源汽车在内地的渗透率持续提升，该类产品需求将会保持增长，估计相关收入在未来三年的复合年增长率将达27.7%。