建银国际：下调中国中免目标价至 94 港元 下调今明两年盈测

建银国际：下调中国中免目标价至94港元下调今明两年盈测建银国际表示，相信中国中免今年收入增长靠销量带动，受中国疫后重启旅游增加支撑，近日海南省免签证政策扩大至59个国家，亦推动了这一趋势。但该行指，尽管旅客数量增长，对消费者人均开支看法审慎，中国中免正优化产品供应，强化货品组合以提升利润率。该行料公司今年收入及盈利分别按年升20%及21%。该行亦关注去年1月上任的总经理请辞，为去年1月以来第3名高层变动，管理层变动频繁引发市场忧虑公司执行长期增长策略的能力。但该行指出，政府若放宽免税店开设政策，可为股价带来短期催化剂。该行下调对中国中免今明两年盈利预测17%及22%，以反映公司收入及盈利率增长较慢，目标价由105港元降至94港元，重申“跑赢大市”评级。

国泰君安：下调龙源电力目标价至 7.75 港元 下调今明两年每股盈测

国泰君安：下调龙源电力目标价至7.75港元下调今明两年每股盈测国泰君安证券发表报告指，龙源电力去年收入及纯利按年跌5.6%及22.2%，至分别376亿及62.5亿元，逊于该行预期，主要受去年底录大额资产减值影响。公司去年第四季收入按年跌1.1%至95.4亿元，纯利1.4亿元，对上年度同期为亏损。该行表示，考虑到可再生能源电价下跌，下调对龙源电力今明两年每股盈利预测至95分及113分，目标价由9港元下调至7.75港元，相当于今年预测市盈率7.5倍，维持“买入”评级。该行指，龙源电力派息及股份回购等股东回报达19.2亿元，派息比率按年升11.5个百分点至30.7%。公司去年录20.9亿元人民币减值损失，相信与风电场再启动有关。基于风电再启政策于内地动力提升，以及考虑到公司丰富的项目储备，对公司增长前景持正面看法。

大华继显：下调碧桂园服务目标价至 5.15 港元 下调 2024 至 26 年盈测

大华继显：下调碧桂园服务目标价至5.15港元下调2024至26年盈测大华继显发表报告指，碧桂园服务去年纯利按年跌21.6%至34.9亿元，派息比率为22.5%。公司社区增值业务及城市服务收入去年急剧收缩，所有业务毛利率下降。在40亿元商誉及应收账减值后，风险仍然高企。管理层目标今年收入增长低至中单位数，并持审慎看法，强调业务独立性及稳定性。公司亦考虑在行业回稳及公司外部风险完全缓解前不增加派息比率。考虑今年逆风持续，该行下调对碧服今年至2026年盈利预测18%至25%，反映收入增长及毛利率假设下调，目标价由5.9港元降至5.15港元，相当于预测2025年经常性盈利市盈率5倍，维持“持有”评级。

里昂降京东健康目标价至 50 港元 下调今明两年经调整盈测

里昂降京东健康目标价至50港元下调今明两年经调整盈测里昂发表报告，预期京东健康(06618.HK)去年下半年面对高基数及消费放缓的挑战，估计去年第四季收入按年下跌7.5%，下半年则持平于264亿元人民币，新冠相关产品销售额按年料跌逾50%，非新冠产品销售保持25%至30%增长；下半年经调整息税前盈利料按年升36%，至13亿元人民币，受惠毛利率扩张。该行相信艰难环境将会持续至今年上半年，但下半年增长料加快，今年全年收入料增长约20%，利润率温和扩张，将今明两年经调整盈测分别下调4%及11%，目标价由65港元下调至50港元，维持买入评级。

花旗：下调港交所目标价至 215 港元 评级 “沽售”

花旗：下调港交所目标价至215港元评级“沽售”花旗发表研究报告预计，港交所2024财年第一季的应占利润按季升8%，按年跌18%。该行预计同期的总收入将按年下跌10%，主要受累于日均成交额(ADT)疲弱，以及投资收入放缓等因素。该行亦将2024及2025财年的每股盈利预测下调1%，主要受营运支出增加影响，目标价相应由233港元下调至215港元，评级“沽售”。

花旗：下调网易目标价至 116 美元 下调 2024 至 26 年收入及纯利预期

花旗：下调网易目标价至116美元下调2024至26年收入及纯利预期花旗发表研究报告指，网易将于8月中旬公布第二季业绩，计及《梦幻西游》电脑版游戏交易系统调整所带来的影响，将第二季收入预测下调3.2%至259亿元，即按年增长7.8%，非通用会计准则纯利预测则下调0.9%至73.5亿元，低过市场普遍预期收入及纯利将分别达到的262亿及79.3亿元。花旗预测第二季网易游戏收入将按年增长8%至203亿元，当中《梦幻西游》电脑版的影响有部分被手游业务的增长所抵销。该行指出，网易今年将有多款重磅游戏陆续推出，包括《燕云十六声》及《天启行动》等，预料可为整体游戏收入增长带来支持，相信《梦幻西游》电脑版所带来的负面影响，将拖累今年第二至第四季PC游戏收入将分别下降9%、8%及7%，至2025年首季才会恢复正常。相应地，花旗将网易2024至2026年收入预期下调3.9%、5.7%及4.3%，非通用会计准则下纯利预测下调2.3%、3.5%和1.4%，美股目标价降至116美元，评级“买入”。