大华继显：下调广汽目标价至 3 港元 评级降至 “沽售”

大华继显：下调广汽目标价至3港元评级降至“沽售”大华继显发表报告指出，广汽去年第四季转盈为亏，录得亏损8,200万元，低过该行及市场预期。毛利逊预期主要由于季内降价。展望未来，该行预期广汽盈利将受合资企业和自主品牌盈利低于预期拖累。该行将广汽今明两年的纯利预测下调7%及5%，至36亿与34.4亿元，料2026年纯利达33.1亿元。大华继显将广汽评级降至“沽售”，目标价由3.2港元下调至3港元，认为价格战导致产品均价下降和毛利率下降。

大华继显：下调龙源电力目标价至 6.5 港元 维持 “买入” 评级

大华继显：下调龙源电力目标价至6.5港元维持“买入”评级格隆汇4月7日大华继显发表报告指，龙源电力去年盈利62亿元，按年增长26.5%，低于预期。受风电和光伏电价各下降4.9%和23.6%，以及产能扩张缓慢拖累，收入按年下降5.6%至376.38亿元。在风电利用率提高至2,346小时的支持下，经调整EBITDA利润率提升4.5个百分点至62.3%。去年收取的可再生能源补贴减至63亿，按年减少70%。该行维持“买入”评级，目标价则由7.9港元下调至6.5港元。

大华继显：上调中国财险目标价至 12.1 港元 评级上调至 “买入”

大华继显：上调中国财险目标价至12.1港元评级上调至“买入”大华继显发表报告指，中国财险去年业绩略逊预期，受累于投资收益率低于预期。虽然去年第三季在出现自然灾害损失，但公司仍成功实现综合成本率的目标。大华继显称，虽然财险利润下降，但派息比率升至44%，预计随着综合成本率的健康发展以及投资收益率提升，公司今年利润将有至少25%的增长，因此将其目标价由10港元上调至12.1港元，评级调升至“买入”。

大华继显：下调阿里健康目标价至 4 港元 维持 “买入” 评级

大华继显：下调阿里健康目标价至4港元维持“买入”评级大华继显发表报告，预计阿里健康2024财年收入按年下降5%，经调整盈利按年增长30%，2025财年收入和盈利目标分别为按年增长15%和70%。由于业务扩张速度低于预期，该行将阿里健康2024和2025财年收入增长预期分别从14%和21%下调至-5%和15%，但凭借稳健的医疗保健产品需求和阿里妈妈营销业务的协同效应，对其长期增长前景保持乐观。大华继显维持阿里健康“买入”评级，目标价由6港元下调至4港元。

大华继显：上调招行目标价至 44 港元 上调今年盈利预测 1.5%

大华继显：上调招行目标价至44港元上调今年盈利预测1.5%大华继显表示，招行去年业绩大致符合业绩快报，去年第四季盈利胜预期，受惠成本控制、拨备减少及交易收益。报告指管理层表明将维持35%派息比率，同时预告今年首季盈利录正增长具挑战性，受息差受压及平淡的费用收入表现影响。行业今年继续面对贷款利率下降，基于欠缺需求导致价格战，以及2月贷款市场报价利率(LPR)下调25点子。管理层料今年首季净息差压力较大，并将在年末见底。去年多项政策的影响于今年首季全面反映。该行上调对招行今年盈利预测1.5%，但下调明年盈利预测2.5%，基于信贷成本假设下调及预期净息差在更低水平见底。该行维持对招行“买入”评级，目标价由43港元上调至44港元，为今年预测市账率0.86倍，相当于历史平均低半个标准差。

高盛：下调上海医药目标价至 13.44 港元 维持 “沽售” 评级

高盛：下调上海医药目标价至13.44港元维持“沽售”评级高盛发表报告指出，上海医药去年第四季业绩好坏参半，收入按年增长9.4%至628亿元，符合预期，惟盈利逊预期。收入结构向低利润分布的转变，导致综合毛利率降至11.4%，相对于2022年同期为13.3%。尽管销售/营销活动减少，公司上季仍出现净亏损2,900万元，而前三季的盈利超过10亿元。该行对上海医药的今明两年净利润预测各下调13%，以反映制造业务增长放缓的影响。另维持对其“沽售”评级，目标价由13.98港元下调至13.44港元，预期公司今年首季分销业务收入维持增长，且反腐败措施的影响逐渐减弱，惟制造业务仍可能受压。