中国政府存款年初增长逾万亿人民币创同期纪录
中国政府存款年初增长逾万亿人民币创同期纪录年初迄今中国地方债发行数据亮眼，不过从中国央行披露的数据看，大量财政资金依然躺在国库账户上，形成支出尚需时日。据彭博社报道，彭博据央行资产负债表计算发现，中国今年1至2月政府存款累计增长1.17万亿元（人民币，下同，2501.75亿新元），升幅创历史同期最高水平，该规模为去年同期的三倍、前年的2.5倍。2月末，该项余额接近5.5万亿元，亦为同期纪录高位；且从历史数据看，仅有财政实际支出偏紧的2021年部分月份，出现过财政存款站上5万亿元大关的情况。去年底中央经济工作会议要求“适度超前开展基础设施投资”，今年全国两会政府工作报告亦要求今年政策发力适当靠前，并预计今年财政支出规模比去年扩大2万亿元以上，市场对财政支出加力期待较高，但从财政存款大量累积的角度观察，财政支出显效可能需要更多时间。澳新银行资深中国策略师邢兆鹏在采访中说：“前两个月财政存款大幅上涨，因为今年地方债发行前置，年初以来净融资规模大，但这部分资金尚未形成财政支出，因此趴在央行账上。预计后续财政发力的空间很大，从3月开始，后续几个月财政支出有望大幅提速。”彭博数据显示，中国前两个月新增地方债发行规模逾万亿，仅次于受疫情严重冲击的2020年。债市发行数据并显示，今年迄今新增地方债发行已超过1.7万亿元。尽管前2个月经济数据高于预期，但金融数据显示总体需求仍然偏弱，宽信用仍处于早期阶段，叠加外围的俄乌冲突和国内疫情反复，经济下行压力不容轻视，后续需要进一步加大财政政策力度来刺激需求。东方证券固收首席分析师齐晟补充道：“地产仍然疲弱、疫情压制消费、出口可持续性存疑，通过财政支持基建仍将是稳增长的关键抓手。”此外，考虑到今年留抵退税等政策逐渐落地，财政收入端也将减少，“后续财政收支两端共同发力，财政存款肯定会下降。”此外，今年中国央行将向中央财政上缴超过1万亿元人民币的结存利润，以增强政府可用财力。预计这一因素也对政府财政存款变动存在影响。央行在新闻稿中称，结存利润“按月均衡上缴”，但没有具体披露月度上缴的细节。发布：2022年3月22日8:36AM
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