分析料下半年内地制造业PMI重新扩张难度大

分析料下半年内地制造业PMI重新扩张难度大内地7月官方制造业采购经理指数(PMI)升至49.3，略高于市场预期，是4个月高位，但仍处于50以下收缩水平。新订单、积压订单等指数上升，不过新出口订单、进口及从业人员指数等则微跌。信银国际首席经济师卓亮认为，下半年制造业仍会受环球经济增长温和、国际贸易疲弱等影响，拖累内地出口订单，PMI要重新扩张的难度较大，制造业未来仍会面对挑战。他预计，内地经济要靠内需推动，下半年要比较关注非制造业活动表现。他说，虽然有关指数最近回软，增长动力较首季减弱，不过最近中央提出措施提振消费信心，相信今年内地经济增长要达到5%左右的目标不太困难，但政策效果需要一段时间反映。2023-07-3112:51:11

内地4月制造业活动再度收缩　非制造业PMI亦跌

内地4月制造业活动再度收缩非制造业PMI亦跌内地4月官方制造业及非制造业采购经理指数(PMI)均下跌。4月官方制造业PMI跌至49.2，创4个月新低，低于3月的51.9，跌幅超出预期，反映制造业活动再度陷入收缩。大中小型企业PMI亦重现收缩，大型企业跌幅最大，报49.3，按月下跌4.3。制造业新订单、进口订单、原材料库存、从业人员指数均低于50，生产指数则处于50以上。新订单指数跌至48.8，结束3个月扩张势头；新出口订单跌至47.6。官方非制造业商务活动指数自近12年高位回落，由58.2跌至56.4，但仍是年内第2高。综合PMI产出指数由57跌至54.4，是3个月低位。分析认为，内地服务业仍强劲增长，但制造业有减弱迹象，或因为市场需求不足及高基数效应。数据反映内地经济在疫后复苏失去动力，需要持续的政策支持，预计今季政策利率或会下调。2023-05-0105:43:40

经济学家料下半年节日需求支持内地制造业及服务业PMI扩张

经济学家料下半年节日需求支持内地制造业及服务业PMI扩张内地4月财新服务业采购经理指数（PMI）跌至52.5，较3月低0.2，但连续16个月扩张。上月官方非制造业商务活动指数则创3个月最低。制造业PMI亦跌至50.4，但连续2个月扩张。资深经济学家林樵基认为，服务业PMI下跌只属短暂调整，认为下半年将有中秋及十一黄金周等节日，服务业应调整服务质素，令内地经济转型更有活力。他说，虽然内地经济调整步伐时快时慢，今年余下时间服务业PMI或会有上落，但估计能继续保持在50以上扩张水平。他又说，制造业表现较多受外围因素影响，关注内需能否完全抵销海外需求疲弱，但他相信，中央刺激本地需求措施，加上下半年有众多假期需求，有助服务业及制造业PMI企稳。2024-05-0619:24:08

内地5月官方制造业PMI跌至48.8　创5个月低位

内地5月官方制造业PMI跌至48.8创5个月低位内地5月官方制造业采购经理指数(PMI)跌至5个月低位，非制造业商务活动指数亦跌至4个月低位。国家统计局服务业调查中心及中国物流与采购联合会公布，5月制造业PMI为48.8，低过4月的49.2，连跌3个月，并连续两个月处于50以下的收缩水平。期内，大型企业PMI升至50，中小型企业PMI跌穿48水平。分类指数中，5月新订单指数和生产指数分别跌至48.3及49.6。另外，5月非制造业商务活动指数为54.5，低过4月的56.4，连跌两个月。其中建筑业商务活动指数由63.9，急跌至58.2；服务业商务活动指数进一步跌至53.8。铁路及航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件等行业，商务活动指数位于60以上高位景气区间；资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点。期内，综合PMI产出指数为52.9，低过4月的54.4。2023-05-3110:02:26

分析料内地制造业活动农历新年后重新扩张　人行有需要降准

分析料内地制造业活动农历新年后重新扩张人行有需要降准内地11月官方制造业采购经理指数(PMI)跌至49.4，连续两个月收缩，并创4个月新低，主要受部分制造业行业进入传统淡季，以及市场需求不足等影响。星展香港高级经济师周洪礼认为，海外假日销情一般、高息环境、企业库存相对较高等，都导致PMI放缓。他预期，PMI可能要到农历新年后，才会明显企稳，甚至重上扩张水平。不过，受利率环境影响，他预期届时欧美订单仍较淡静，相信订单主要来自亚洲，特别是区内半导体行业逐步企稳反弹，有助内地发挥供应链角色。另外，内地11月非制造业商务活动指数跌至50.2，低过10月的50.6，创年内新低，连跌两个月。周洪礼指，房地产行业拖累建造业相关活动，但临近年底，服务业消费可能轻微改善。他预期，人民银行年底至农历新年期间有降准需要，幅度0.25个百分点，以支持实体经济和发行国债。但考虑到中美息差对人民币的影响，不预期人行短期内会减息。2023-11-3013:00:08

星展香港料内地制造业PMI或要下季才重上扩张水平

星展香港料内地制造业PMI或要下季才重上扩张水平内地1月官方制造业采购经理指数（PMI）回升至49.2，按月升0.2，结束3个月连跌，但连续4个月处于收缩区间。星展香港高级经济师周洪礼认为，PMI回升，反映多项刺激政策陆续出台，但受假期影响，预料政策最快要3月或第2季才明显见效，PMI或要第2季才能重上扩张水平。周洪礼认为，今年内地会继续透过财政及货币政策支持经济，但全年降准或减息的空间有限，因为内地减息要考虑美国联储局的减息步伐和时机，或会影响人民币及跨境资金流动。他预计，人行要到第4季才会减息1次，减幅10个点子；亦会视乎政策效果，年中或第3季才考虑再次降准。至于内地1月非制造业商务活动指数升至50.7，按月升0.3，创4个月高位。不过，周洪礼说，最近内地新聘员工工资有萎缩趋势，关注会否影响消费意欲，预计服务业活动下半年才会重新加速，亦要观望两会期间会否推出刺激消费措施。2024-01-3112:15:46