日本央行会议摘要：有必要保持超低利率

日本央行会议摘要：有必要保持超低利率日本央行12月会议意见摘要显示，央行官员认为有必要保持超低利率，当央行准备退出宽松政策，必须检视市场是否作好准备，以及加息时可能存在风险的领域。央行亦认为，调整物价目标并不恰当，将弱化政策目标及货币政策效果。央行本月会议维持超宽松政策，但出乎意料调整国债孳息率控制政策，容许长期利率上升更多。摘要显示，数名委员表示，旨在消除目前刺激计划的副作用，并令措施可更持续，并非朝著结束超宽松货币政策迈出第一步。委员亦深入讨论了日本物价前景发生变化的迹象，可能为最终撤出刺激措施奠定基础。部分委员指，日本仍未持续达到央行2%的通胀目标，但其他委员认为有越来越多迹象显示，企业长期以来不愿加薪及加价的情况正出现变化，商品及服务价格均加快上升，通胀势头有可能加快。2022-12-2812:07:27

超低利率是否会回归？英国央行研究称全球利率还会再次降至低点

超低利率是否会回归？英国央行研究称全球利率还会再次降至低点经济学家对未来利率前景展开激辩之际，英国央行也投身其中。其最新研究称，长期来看，全球利率可能会回落到疫情之前的低点。英国央行分析师认为，生产率提升乏力和寿命延长将推动长期中性利率（经济学家称之为R*）回落到疫情之前的历史低位。对于金融危机之后出现的超低利率环境是否会回归，经济学家之间的辩论日趋激烈，上述结论为这场争论添砖加瓦。防疫封控解除之后，通货膨胀跳升，世界各地的央行不得不快速收紧政策，推升借贷成本。“我们的模拟表明，寿命延长和生产率增长放缓已导致全球R*大幅下降，”英国央行三位工作人员AmbrogioCesa-Bianchi、RichardHarrison和RanaSajedi在博客文章中表示，“全球寿命上升趋势预计不会改变，因此其对全球R*的影响预计将持续下去。”撰稿人名单中未见行长安德鲁・贝利等英国央行决策者。在人口老龄化会导致利率上升还是下降的问题上，经济学家看法各异。有人认为，长期而言，绿色投资和去全球化将推高借贷成本。贝莱德、英国央行利率决策层之一MeganGreene和前英国央行经济学家CharlesGoodhart等人认为，中性利率已经上升。英国央行工作人员表示，全球R*自1970年代中期见顶以来下降了逾3个百分点。他们表示，长期来看，除非生产率和人口趋势出现逆转或是出现新的经济力量，否则利率可能会保持在低位。（环球市场播报）

对话“股票教父”彼得·奥本海默：超低利率时代结束了

对话“股票教父”彼得·奥本海默：超低利率时代结束了对于股票投资者而言，无论更看重“自下而上”还是“自上而下”的方法，周期都是一个难以回避的话题和视角。2023年伊始，《红周刊》对话高盛集团合伙人、首席全球股票策略师彼得·奥本海默（PeterOppenheimer），探究如何利用周期的分析框架来选择更好的投资时机，进而提高回报率。奥本海默认为，一个股市周期会经历绝望期、希望期、增长期和乐观期四个阶段，而最好的买入机会往往出现在希望期开始之前，也就是市场即将摆脱熊市、进入下一个牛市之际。这些理念，也适用中国、印度等新兴市场。“超低利率时代结束了；2023年会过渡到新周期，聚焦产生现金流的优质公司，持有五年以上将产生更高回报。”奥本海默表示，中国是非常重要的经济体，并为未来增长和创新提供了巨大机遇。借助中国市场能实现跨市场多元化，投资于反映这种创新速度、国内消费市场潜在增长的领域，对全球投资者来说，有着令人兴奋的发展前景。来自：雷锋频道：@kejiqu群组：@kejiquchat投稿：@kejiqubot