上证报：货币政策进一步宽松仍有想象空间

上证报：货币政策进一步宽松仍有想象空间未来一段时间，市场将迎来重要的观察窗口期。“货币政策进一步宽松仍有想象空间。”分析人士认为，在开年的政策组合后，信贷投放的总量和结构变化，以及货币政策下一步动向等值得关注。平安证券首席经济学家钟正生表示，全面降息和进一步下调存款准备金率，存在必要性和施策空间。短期看，不排除LPR于2月下调、政策利率于3月下调的可能。国盛证券首席经济学家熊园认为，稳信心、稳增长仍需政策加码。在货币端，宽松仍是大方向，后续大概率会降息，抵押补充贷款（PSL）有望续发、政策性金融工具也可能重启。短期内再降准的必要性不大，预计2月MLF利率、LPR等进一步下调。

货币政策进入观察窗口期

货币政策进入观察窗口期本月政策利率与贷款市场报价利率（LPR）“按兵不动”，表明货币政策暂时进入观察窗口期。开年以来，货币信贷领域的几步动作可谓雷厉风行、力度给够——降准幅度倍增、5年期以上LPR迎历史最大降幅。目前，政策效果逐步显现。在价格层面，贷款利率持续刷新历史低点，2月新发放企业贷款加权平均利率为3.76%，相比上个月下探1个基点。中信建投证券认为，通过去年底存款利率下调、今年5年期以上LPR大幅下行，实质“降息”已完成。目前货币政策进入观察期，短期内进一步宽松的概率不高。(上证报)

易纲：中国货币政策持续从总量发力支持经济复苏

易纲：中国货币政策持续从总量发力支持经济复苏中国人民银行行长易纲说，中国的货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏，同时强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。中国人民银行周一（6月27日）官网刊发，易纲接受中国国际电视台（CGTN）的英文专访和中文译本。针对近期中国经济面临一定下行压力，人民币出现一定贬值，当前货币政策的取向如何，将在支持全国经济复苏中发挥怎样的作用的提问，易纲说，中国的货币政策一直是与支持实体经济发展相适应的。广义货币M2和社会融资增速与名义GDP增速基本匹配，保持流动性合理充裕，支持中小企业发展以实现就业最大化目标。他说，过去十年来，中国的市场利率水平稳中有降。自然利率水平主要由资本边际产出率和人口长期发展趋势所决定。他指出，中国利率形成机制是由市场供求决定的，中国中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。目前定期存款利率约1至2%，银行贷款利率约4至5%，同时债券和股票市场较为有效地运行。考虑到通胀水平，可以看出实际利率水平是相当低的，金融市场得以有效配置资源。易纲说，中国实行的是灵活的、以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节的汇率制度。与20年前相比，人民币对美元汇率升值约25%，对一篮子货币的名义汇率升值约30%，实际汇率升值幅度更高。他说，中国的通胀前景较为稳定，消费者价格指数（CPI）同比增长2.1%，生产者价格指数（PPI）同比增长6.4%。保持物价稳定和就业最大化是中国央行的工作重点。易纲说，今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时，中国央行也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。针对金融支持绿色转型的问题，易纲谈到，就货币政策而言，中国央行首要和最重要的职责是维护价格稳定。话虽如此，一些央行仍有政策空间，通过结构性货币政策促进绿色转型。...发布：2022年6月28日12:43PM

朱鹤新：货币政策仍有空间　贷款投放比例回归历史平均水平

朱鹤新：货币政策仍有空间贷款投放比例回归历史平均水平人民银行副行长朱鹤新表示，今年以来人行及外管局综合运用多种政策工具，支持经济回升向好，之前推出一系列货币政策措施正逐步发挥作用，经济持续回升、开局良好。他说，未来货币政策还有空间，将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。朱鹤新在国新办记者会上表示，政策实施已取得较好成效，主要体现在金融总量稳定增长、融资成本稳中有降，首季新发放企业贷款利率，按年跌0.22个百分点至3.75厘，而新发放个人住房贷款利率亦跌近0.5个百分点。他说，信贷结构持续优化，信贷节奏平稳，首季金融机构贷款投放较快，贷款投放比例回归历史平均水平，为未来3季信贷增长留足空间。而人民币兑一篮子货币稳中有升，在全球货币中表现稳健。他说，年初至今的政策工具包括降准0.5个百分点，下调支农支小再贷款、再贴现利率、引导5年期以上贷款市场报价利率(LPR)下降、设立额度5000亿元人民币科技创新和技术改造再贷款等。2024-04-1815:07:33

潘功胜：优化结构性货币政策工具，加强货币政策沟通和提升透明度

潘功胜：优化结构性货币政策工具，加强货币政策沟通和提升透明度6月19日金融一线消息，中国人民银行行长潘功胜今日在陆家嘴论坛上表示，传统意义上，货币政策是总量工具，但中国经济运行中，很多矛盾和挑战是结构性的，结构调不好，总量调控也很难有效发挥作用。人民银行一直在探索发挥结构性货币政策工具的牵引带动作用。实践中，我们积累了一些经验和做法。比如，结构性货币政策工具应坚持“聚焦重点、合理适度、有进有退”的基本原则，定位于常规总量工具的有益补充，通过内嵌激励机制，以市场化方式引导金融机构优化信贷结构，并注重防范道德风险。提升货币政策透明度，健全可置信、常态化、制度化的政策沟通机制，做好政策沟通和预期引导。现代货币政策框架的重要特征之一，是央行能够把政策考虑和未来展望，及时与市场和公众进行比较透明、清晰的沟通。透明度提高后，政策的可理解性和权威性都会增强，市场对未来货币政策动向，会自发形成稳定预期，合理优化自身决策，货币政策调控就会事半功倍。（金融一线）

内媒引述分析指未来内地货币政策仍有较大调整空间

内媒引述分析指未来内地货币政策仍有较大调整空间新华社旗下经济参考报发表文章指，中国7月金融数据增速放缓，是因为季节性因素造成短期波动，但亦折射国内需求仍有待进一步提振，未来货币政策仍有较大的调整空间，有条件进一步加大逆周期调节力度。文章引述植信投资研究院高级研究员王运金表示，7月推出一系列政策组合有较强针对性，后续将有效缓解民营企业压力，加快房地产市场恢复，促进中小微企业发展，扩大消费与投资，改善增长预期，亦将加快推动信用修复。报道又指，第3季度政策层面将继续加码，央行亦将综合考量各项货币政策工具，或透过降准、结构性下调利率、引导银行下调存量房贷利率等方式继续支持信贷扩张。另外，中信证券表示，参考近期央行政策表态，认为近期降准概率比较大，甚至不排除进一步降低政策利率的可能性；同时央行或将加快引导推进存量按揭利率的调整；预计地方债的发行使用亦将在第3季度明显提速。2023-08-1410:45:36