董承非：三点理由支持优质小盘股投资价值显现

董承非：三点理由支持优质小盘股投资价值显现睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非指出，小盘股尤其是优质小盘股的投资价值逐渐显现。在核心资产行情结束后，市场的关注点仍可能会转向小盘股，尤其是那些具有成长潜力的优质小盘股。这一判断基于几个核心出发点，一是经济背景支持这一转变。传统周期接近尾声，市场需要新的增长动能和生产力，这些新兴力量往往从小规模起步，非大盘股所能涵盖；二是市场趋势变化也支持这一观点。过去五年，A股市场主流偏好大盘股，但随着宏观不确定性的增加，市场对大盘价值股的偏好可能收缩，而对具有成长性的中证500指数等小盘股的关注度可能提升；三是无风险收益率的下降对成长股构成利好。随着机会成本的降低，即使是中证500指数等小盘股的股息率也变得具有吸引力。在这种背景下，优质的成长股应当享有市场溢价。综合来看，董承非认为在当前经济和市场环境下，优质小盘股，尤其是那些具有明确成长路径和潜力的企业，将为投资者提供可观的回报机会。（财联社）

印度小盘股单日重挫逾 5%，监管机构警告 “吓崩” 市场

印度小盘股单日重挫逾5%，监管机构警告“吓崩”市场印度小盘股出现两年多来最大跌幅，原因是该国证券监管机构对高风险领域的泡沫和过高估值表示担忧，令投资者感到恐慌。印度标准普尔BSE小型股指数暴跌5.4%，势将创下2022年2月以来的最大跌幅。印度证券交易委员会（SEBI）此前表示，股市可能存在一些非理性繁荣，中小盘股估值过高以及投资于这些板块的共同基金的大量资金流入引发担忧。该机构此前敦促共同基金采取措施，保护投资者免受小型股过热的影响。在监管机构指出小盘股的风险后，小盘股指数在不到两周的时间里市值蒸发了400多亿美元。在此期间，该指数946家成份股公司中有五分之一的股价下跌了20%或以上。一些投资者预计损失还会加深。EquityIntelligence创始人兼投资组合经理PorinjuVeliyath表示，“这个领域太或热了，调整可能不会很快完成。许多地方仍有很多泡沫。”

小盘股遭误伤 求证：退市新规意在精准出清劣迹、绩差公司，并非针对小盘股

小盘股遭误伤求证：退市新规意在精准出清劣迹、绩差公司，并非针对小盘股4月12日，新“国九条”和证监会退市意见出台，交易所相应修改股票上市规则，其中退市是本次的改革重点。记者分析新规发现，本次退市规则修改着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，精准出清劣迹、绩差的风险公司，而非针对小盘股。本次退市规则修改，重点是打击财务造假、资金占用，并结合实际情况，适度提高了主板亏损公司的营业收入退市指标和主板公司的市值退市指标。从实际影响来看，一方面，目前触及财务类退市风险警示的公司数量基本确定，接近市值退市指标的公司更是个位数，且都不同程度存在经营风险、合规风险等风险事项，前期已向市场充分提示；另一方面，退市新规的制度安排也重点考虑了平稳过渡，短期内不会对市场造成实质冲击。相关指标都设置了相应过渡期，其中财务类退市指标从2024年年报披露才开始适用，市值类指标也设置了6个月的过渡期。另外关注到，上述指标仅对主板公司适用，科创板、创业板公司仍然适用原来标准。市场也关注，本次发布的新规还强调削减“壳”资源价值。此举旨在让真正有潜力的企业在资本市场的支持下成长壮大，从严打击“炒壳”背后违法违规行为，也并非针对“小盘股”。中国证监会强调，退市监管的原则是“应退尽退”，没有也不应该预设数量。退市新规对各退市情形设置了具体的指标，出清的范围清晰、明确，误认为所有“小盘股”都将受到影响，实为误读。（财联社）

美国小盘股与大盘股表现差距创 20 多年来最差

美国小盘股与大盘股表现差距创20多年来最差相对于大公司的股票，美国小盘股正遭遇20多年来最糟糕的表现。自2020年初以来，罗素2000指数上涨了24%，落后于标普500指数同期超过60%的涨幅。分析师称，近年来，由于资产负债表相对薄弱、定价能力不强的小盘股尤其受到高通胀和借贷成本急剧上升的影响，因此这两个指数之间出现了异常悬殊的差距。高盛小盘股投资组合经理GregTuorto说：“自2016年或2017年以来，还没有看到大资金进入这个领域。”自11月初以来，标普500指数稳步攀升，相比之下，小盘股在2023年最后几个月加快了涨势，但今年以来涨势渐弱，扩大了本已悬殊的表现差距。

中国银河证券杨超：2024 年 A 股市场有望震荡上行，整体小盘股或相对占优

中国银河证券杨超：2024年A股市场有望震荡上行，整体小盘股或相对占优中国银河证券策略组组长杨超认为，展望2024年，设备更新周期与库存周期有望共振重启，全球货币政策拐点将至，国内稳增长政策持续加码，海内外不确定性因素扰动加剧，研判A股市场将呈现震荡上行之格局。主题风格方面，杨超认为，关于大小盘，预判总体上小盘股相对占优，但下半年美国货币政策迎来拐点，外资净流出幅度有望收窄，大盘股局部占优可能性逐渐增大；关于成长与价值，上半年成长价值风格相对均衡，但随着海外货币政策转向，下半年成长股占优可能性逐步上升。（券中社）

中信建投：退市新规短期导致的小盘股流动性危机未来或将缓解

中信建投：退市新规短期导致的小盘股流动性危机未来或将缓解中信建投证券研报指出，“国九条3.0”以来，小盘股波动明显加剧，近期更出现了明显下跌。研报认为，小盘股下跌的核心原因是大小盘周期性轮动的背景下，多因素推动市场风格“小切大”，监管压力在其中更多是一个触发的诱因，往后看，政策发力只是刚刚开始，今后或将持续推动市场风格“小切大”。退市新规短期导致的小盘股流动性危机未来或将缓解，从长期来看，健全投资者赔偿救济机制，推进退市常态化，供需格局改善或成为A股长牛起点。