五省份部分地方获偿还拖欠款再融资债券额度 资金拨付进度有快有慢

五省份部分地方获偿还拖欠款再融资债券额度资金拨付进度有快有慢截至12月5日，特殊再融资债券发行规模已达1.37万亿，其中有一部分将用于偿还拖欠款。据记者不完全统计，目前多个地方的预算调整报告披露了当地获得偿还拖欠款的特殊再融资债券额度，涉及贵州、云南、重庆、甘肃、内蒙古五省份。考虑到很多地方未披露预算调整报告，用于偿还拖欠款的再融资债券额度应不低。资金使用上，有地方在收到特殊再融资债券当周就已拨付，而有的地方目前还未拨付。与此同时，用于偿还非标和城投债券的特殊再融资债券资金还需债权人同意，耗时更长。因此，特殊再融资债从发行到拨付使用可能存在较长的滞后期，这是过去两月资金面较为紧张的重要原因。后续随着债券资金的加快拨付，资金面或将有所缓和。

【万亿特殊再融资债催化行情：有城投票面利率大降280BP，有私募机构已止盈】

【万亿特殊再融资债催化行情：有城投票面利率大降280BP，有私募机构已止盈】近期多个地方陆续对外披露了特殊再融资债券发行计划。截至10月16日，17个地方已发、待发的特殊再融资债券规模已达到7262亿，市场预计本轮特殊再融资债券发行规模将超万亿。发债材料显示，当前发行的特殊再融资债用途为“偿还存量债务”。记者从多位地方财政人士处了解到，本轮特殊再融资债券主要用于偿还拖欠款、高息非标及到期城投债券，以缓释地方债务#风险。在此背景下，城投债一二级利率继续下行，其中个别城投票面利率较此前下行280BP。但不同机构的策略也有分化，有专注高收益债策略的私募机构已止盈。（21财经）

今年特殊再融资债券有望继续发行，用于支持隐性债务化解

今年特殊再融资债券有望继续发行，用于支持隐性债务化解中国债券信息网消息，贵州省2月2日发行约325亿元特殊再融资债，成为今年首个发行特殊再融资债的省份。专家预计，在去年已发行逾1.3万亿元基础上，今年特殊再融资债券有望继续发行，用于支持隐性债务化解。此外，金融化债进程料加快，一揽子化债方案将陆续落地。粤开证券首席经济学家罗志恒表示，2024年大概率将继续发行特殊再融资债券支持隐性债务化解。中国银河证券首席经济学家章俊认为，今年金融化债进程将加快，相对于重点在于置换隐性债务的财政化债而言，金融化债更多侧重于降低债务付息成本。远东资信分析师张妍建议，地方政府加强引导城投公司市场化转型，根据各地城市发展需求和发展趋势，引导城投公司市场化运营、参加市场化业务，增强城投公司自身“造血”能力，降低其对地方政府财政资金依赖程度。（中证报）

城投债供给持续减少 机构抢购新发债券

城投债供给持续减少机构抢购新发债券5月份城投债净融资规模为-445.22亿元，已经连续4月为负。在此背景下，机构投资者抢购新发的城投债。同时，城投债发行利差维持低位，二级市场利差不断收窄。“2023年四季度以来，城投融资监管进一步收紧，城投债发行用途以借新还旧为主，新增融资难度加大。”东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰表示，“特殊再融资债券发行等‘一揽子化债’政策持续落地。随着化债资金逐步到位，城投债提前兑付、回售量有所增加，月度偿还规模处于高位。”（证券时报）

中国债券信息网消息，贵州省2月2日发行约325亿元特殊再融资债，成为今年首个发行特殊再融资债的省份。专家预计，在去年已发行逾1.

中国债券信息网消息，贵州省2月2日发行约325亿元特殊再融资债，成为今年首个发行特殊再融资债的省份。专家预计，在去年已发行逾1.3万亿元基础上，今年特殊再融资债券有望继续发行，用于支持隐性债务化解。此外，金融化债进程料加快，一揽子化债方案将陆续落地。“在城投债务和付息压力仍不算小、地方债务结存限额仍有空间的前提下，2024年大概率将继续发行特殊再融资债券支持隐性债务化解。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示。（中证报）

专家：今年特殊再融资债券有望继续发行 用于支持隐性债务化解

专家：今年特殊再融资债券有望继续发行用于支持隐性债务化解中国债券信息网消息，贵州省2月2日发行约325亿元特殊再融资债，成为今年首个发行特殊再融资债的省份。专家预计，在去年已发行逾1.3万亿元基础上，今年特殊再融资债券有望继续发行，用于支持隐性债务化解。此外，金融化债进程料加快，一揽子化债方案将陆续落地。“在城投债务和付息压力仍不算小、地方债务结存限额仍有空间的前提下，2024年大概率将继续发行特殊再融资债券支持隐性债务化解。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示。(中证报)