中国发布“科创板八条” 建立硬科技企业融资绿色通道提升审核效率

中国发布“科创板八条”建立硬科技企业融资绿色通道提升审核效率中国证监会发布“科创板八条”，提出要强化科创板“硬科技”的定位，优先支持突破关键核心技术的“硬科技”企业上市，同时优化科创企业股债融资制度，建立股债融资、并购重组“绿色通道”，提高再融资审核效率。据中国证监会官网星期三（6月19日）消息，中国证监会发布俗称“科创板八条”的《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称《措施》）。《措施》首先提出要强化科创板“硬科技”定位，严把入口关，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市。同时为了适应相关产业投入大、周期长、研发及商业化不确定性高等特点，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市。《措施》并优化新股发行定价机制，在科创板试点调整适用新股定价高价剔除比例。完善科创板新股市值配售安排，增加网下投资者持有科创板股票市值要求。研究建立网下专业投资者“白名单”制度，对频繁高报价机构从严采取资格限制等措施。《措施》也优化了科创板上市公司股债融资制度，提出要建立关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”，提高科创企业再融资审核效率，支持再融资募集资金用于研发投入。《措施》还提出将以更大力度支持上市公司开展产业链上下游的并购整合，适当提高上市公司并购重组估值包容性，支持收购优质未盈利“硬科技”企业；鼓励综合运用股份、现金、定向可转债等方式实施并购重组，鼓励证券公司积极开展并购重组业务。此外，《措施》也鼓励上市公司积极使用股权激励，强化对股权激励定价、考核条件及对象的约束，提高对核心团队、业务骨干等的激励精准性。另一方面，《措施》承诺将研究优化做市商机制、盘后交易机制；完善指定交易机制，提高交易便利性；丰富科创板ETF品类及ETF期权产品，研究适时推出科创50指数期货期权。优化科创板宽基指数产品常态化注册机制。...2024年6月19日3:50PM

中证监：将推出「科创板八条」　健全承销及并购重组等制度

中证监：将推出「科创板八条」健全承销及并购重组等制度中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布，证监会将推出「科创板八条」，标志著科创板改革再出发。吴清表示，5年来，科创板和注册制的改革效应不断放大，今次改革将进一步突出科创板「硬科技」特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。吴清表示，要狠抓新国九条的落地见效，全力以赴推动资本市场高质量发展，要有针对性丰富资本市场工具产品和相关服务。他又指，大力推动上市公司提升投资价值，进一步引导上市公司积极主动回报投资者的意识；支持上市公司运用各种资本市场工具，增强科技竞争力，特别是要发挥资本市场并购重组渠道的作用；进一步加大对创新企业的支持力度，努力加强产业上下游的并购融合。他提到，将进一步主动加强与司法机关等方面的协作，推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，为投资者获得赔偿救济提供更有力的支援。他说，对各类违法从严打击，切实维护市场的公开公正，强化对高频量化交易、场外衍生品的监管。2024-06-1910:03:50

安永汤哲辉：“科创板八条” 有望化解科技型企业并购估值难题

安永汤哲辉：“科创板八条”有望化解科技型企业并购估值难题安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉表示，此前科创板上市公司要并购科创企业，如何确认标的估值，是最大的难点。此次“科创板八条”提出，适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利“硬科技”企业。对于科创板上市公司并购活动而言，这是个积极有力的信号。传统的财务估值方法，如现金流折现方法，会导致未盈利“硬科技”企业在做估值模型时，由于没有有效的盈利数据，或未来现金流量可预测性不高，导致难以确定合理的估值。这导致在交易端，买家不愿意付出高价，卖家亦认为没有考虑技术和团队价值等因素，估值低了，即使双方达成统一意见，在后续涉及监管审核的时候，由于监管部门很难验证交易定价的合理性，可能导致交易最终无法完成。基于此，本次“科创板八条”给予了积极正面回应，提升对并购估值的包容性，将会有力推动科创企业的并购重组业务。(上证报)

证监会：优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的 “硬科技” 企业在科创板上市

证监会：优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市中国证监会发布深化科创板改革，服务科技创新和新质生产力发展的八条措施。其中提到，强化科创板“硬科技”定位。严把入口关，坚决执行科创属性评价标准，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市。进一步完善科技型企业精准识别机制，发挥好市场机制作用。适应新质生产力相关企业投入大、周期长、研发及商业化不确定性高等特点，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市，提升制度包容性。

国信证券：“八条措施” 为硬科技企业科创板上市提供便利 并购重组利好相关企业做大做强

国信证券：“八条措施”为硬科技企业科创板上市提供便利并购重组利好相关企业做大做强6月18日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》。对此，国信证券发布研究报告称，《八条措施》深化、强化、具象化前期《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，在广义IPO进展放缓的语境下给“硬科技”企业科创板上市提供便利条件，并购重组利好相关板块企业做大做强。国信证券长期看好新质生产力从“政策性主题”转向“产业性主线”的长期投资机遇，继续沿着政策力度、基本面预期改善等因素把握科技成长投资的结构性机会。

中国证监会将发布八条措施 深化科创板改革

中国证监会将发布八条措施深化科创板改革中国证监会将发布深化科创板改革的八条措施，吸引更多中长期资本进入市场。证监会主席吴清星期三（6月19日）在上海举行的陆家嘴论坛上做主旨演讲时，披露上述信息。吴清也是论坛共同轮值主席。吴清在演讲中指出，科创企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，与坚持“长期主义”的耐心资本在本质上是高度契合的。证监会将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场。今年是科创板设立五周年。吴清说，五年来科创板和注册制的改革效应不断放大。“八条措施”将进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。但他没有披露措施细节。此外，证监会也将着力提高上市公司质量，并加强对投资者保护。吴清强调，针对上市公司财务造假的案例追责都在进行中，绝不只是“罚酒三杯”。不过，上述表态并未提振市场情绪。A股上证综指早盘走低，截至11时25分下跌0.36%。追踪科创板走势的科创50成份指数跌幅则超过0.9%。2024年6月19日11:34AM