余伟文：投资前景不易看　采防御性较高策略管理外汇基金

余伟文：投资前景不易看采防御性较高策略管理外汇基金金管局总裁余伟文表示，外汇基金首季整体表现不错，首季债息升了不少，但由于息率高，利息收入好，即使债价调整影响债券投资收益，但收益仍是正数。不过，余伟文形容投资前景「不容易睇」，息口预期改变导致4月环球市场股债价格回落，相反香港股票上升，市场波动颇大，视乎3方面因素。他指出，美国通胀高居不下，市场预料联储局今年的减息预期缩减至两次，服务业通胀及劳工市场表现反复，他指美国何时开始减息及减息速度仍有颇大不确定性。若中东政局进一步升级，会推高商品价格及通胀，对投资前景亦有影响。余伟文又说，内地经济能否稳中有增、消费能否持续、房地产情况等，都影响内地及香港市场走势。他强调，面对复杂环境，金管局会采用防御性较高的策略，去管理外汇基金，保持足够流动性，应对不同金融风险。余伟文在立法会财经事务委员会会议上亦提到，在联汇制度下，本港没有空间主动调整息口，否则会引致资金流，影响汇率稳定。他强调，外汇基金投资主要发挥储备作用，保卫货币金融稳定，一定要投资于外地资产，一旦有任何动荡，可以变卖资产，保卫港元。2024-05-0613:22:23

余伟文：市场对外汇储备后盾信心很强

余伟文：市场对外汇储备后盾信心很强金管局总裁余伟文表示，联汇制度依靠大量美元支持，现时本港外汇储备较基础货币多1.7倍，所有基础货币有美元支持，市场对外汇储备后盾信心好强。虽然去年外汇基金投资亏损，但前年赚了5、6千亿元，长期来说，外汇储备支持货币基础是稳定。他说，香港过去2、3年经过大冲击，以财政储备支持实体经济有需要，形容「储钱是落雨时用」，但关注是否有结构性财赤。他又指，重视预警机制，在财政司司长领导下，跨部门预警是颇多。副总裁李达志补充，外汇基金投资组合有两个部分，一个为支持组合，即支持联汇，有关投资风险低。去年外汇基金回报负4.4%，但支持组合回报率负0.4%。他强调，对港元支援是绝对不需要担心。另外，余伟文提到，随著香港与内地全面恢复通关，跨境理财通有望开放第二步，包括产品种类会否由现时的债券基金扩大至股票基金，甚至扩大参与机构、简化销售过程，正与内地部委商讨，希望尽快推出优化方案。若虚拟银行获内地与香港发出财富管理牌照，相信亦可参与。2023-02-0614:00:41(1)

余伟文：全年外汇基金投资难免出现亏损

余伟文：全年外汇基金投资难免出现亏损金管局总裁余伟文表示，今年投资环境异常困难，数十年来首次见到股、债、汇同步录得亏损，下跌幅度亦较大，过去各类别则有互补作用，形容投资环境「无险可避」，今年全年外汇基金投资难免出现亏损，未来会继续加强投资组合防御性。他说，首3季外汇基金投资回报为负6%，但受惠最近几个星期市场憧憬美国减慢加息，资产市场出现反弹，第4季情况或有改善。不过他指，未知市场反弹势头能否持续，要视乎联储局往后如何评估通胀等。余伟文说，今季市场反弹有助减少外汇基金损失，但估计明年投资环境仍十分困难和具挑战性，特别是通胀和利率走向不明朗，环球金融紧缩持续，预计高利率会维持一段时间，关注经济缓慢下跌或影响企业盈利，金融市场会继续波动。2022-11-3011:23:17

外汇基金转盈　余伟文：下半年投资前景不容过度乐观

外汇基金转盈余伟文：下半年投资前景不容过度乐观外汇基金上半年扭亏为盈，录得1100亿元投资收入，去年同期则录得1654亿元亏损，受惠于各项投资转盈或亏损收窄，股市及债市均扭转去年大幅下调的情况。金管局总裁余伟文表示，美国通胀自去年有见顶回落迹象，今年上半年持续下降趋势，市场普遍预期美国利率上升步伐减慢，加上经济数据显示美国经济仍保持一定韧性，投资者情绪趋向乐观。尽管欧美出现银行危机，以及美国债务上限争议等，主要股票市场仍维持上升动力，如标准普尔500指数在上半年录得15.9%升幅。另一方面，受惠主要国债收益率处于多年高位，持有债券让外汇基金获取不俗的利息收入。不过余伟文指，下半年投资前景仍不容过度乐观。虽然环球经济至今对主要央行急速的加息周期表现出一定韧性，但持续的货币紧缩政策以及银行业信贷紧缩，导致经济衰退的可能性仍是未知之数；加上通胀走势和主要央行的政策利率峰值亦存在很大不确定性，都为投资环境带来挑战。地缘政治不稳，包括持续的俄乌冲突，以及主要经济体之间的紧张关系，亦可能随时引发资产市场调整和波动。他指，面对这些挑战，金管局将继续谨慎管理外汇基金并保持灵活性，会继续通过防御性措施减低市场波动对外汇基金造成的影响，并继续多元化投资，进一步稳定外汇基金的回报，并努力实现其长期投资目标。2023-07-2517:23:06

余伟文：外汇基金没有AT1债券直接风险敞口

余伟文：外汇基金没有AT1债券直接风险敞口美国矽谷银行及Signature银行先后倒闭，瑞信亦陷入财务危机，瑞士监管机构决定将瑞信名义价值160亿瑞士法郎的额外一级资本（AT1）债券撇帐，市场关注本地此类债券的风险。金管局总裁余伟文说，外汇基金没有AT1债券的直接风险敞口，但部分外部基金管理人或会持有少量债券，认为影响十分轻微。他又提到，根据金管局调查，本港银行持有的债券当中，AT1债券只占1%，比例十分低，个别金融机构的风险敞口更加有限，未见引起风险关注。他又说，AT1债券的投资者主要为私人银行及专业投资者组成，亦只占投资组合很小部分，相信有关投资者有经验处理，零售投资者的占比则极少。余伟文指出，本港银行在涉及事件的机构风险敞口十分低，欧美监管部门已采取措施防止外溢影响，联储局亦已经为金融机构提供流动性，认为情况很大程度已经受控。不过，他指，未来仍要密切留意事件会否有后续的外溢影响，特别是会否蔓延至美国其他区域性银行，香港的银行有需要做好准备应对市场可能出现的波动。2023-03-2410:34:50

余伟文：去年外汇基金表现远好过大部分混合资产基金

余伟文：去年外汇基金表现远好过大部分混合资产基金金管局总裁余伟文表示，去年外汇基金整体投资回报率负4.4%，是历来第二大负回报，但仍远好过市场上大部分混合资产基金的表现，反映外汇基金一直以来多元化投资，以及因应外围环境变化作出防御性部署的成果。不过他指，去年市场面临多项难以预料的情况，包括俄乌战争、新冠疫情的转变、通胀突然增加及美国7、8月货币政策转向，都令到市场波动。他又指，过去50年来，债、股以及外汇非美元资产同时下跌的情况，只有在去年出现，认为去年是非常难及不寻常的一年。余伟文指，今年仍有很多不明朗因素，例如通胀能否逐步回落到央行目标区间，回落速度如何，如果通胀未能回落，会否继续加息，或维持高息更久，市场是否准备好面对这种情况，否则或会令资产价格面临较大波动，而经济下滑更添市场不明朗。虽然未必如去年般不寻常，但仍需要观察。他又指，今年利息收入会较好，因为目前短期债息都超过4厘，但债价仍不明朗，会保持相关投资谨慎。被问及外汇基金有没有虚拟资产相关投资，余伟文表示，外汇基金没有直接投资FTX及虚拟资产，但外汇基金在虚拟资产方面的投资没有受到限制，不排除外汇基金投资的基金可能有小部分相关组合。2023-01-3019:28:20