中信证券：看好下半年制造业持续修复及估值中枢上行

中信证券：看好下半年制造业持续修复及估值中枢上行中信证券研报认为，2024年上半年，制造业自2023年以来持续讨论的“预期差”和“去产能”已逐步淡化，主要关键词为中美“补库共振”及其强弱变化。中国体现为缓慢补库，同时上游资源品通胀速度快于中下游需求复苏速度，因此中游制造在利润率层面一定程度承压。展望2024年下半年，上游通胀能否在下游复苏的背景下持续向下传导决定着中游制造业能否显著量利齐升。此外，国内设备更新改造、海外经济持续高韧性、电力设备/运输设备等板块的长周期景气以及地产/军工等行业的底部修复为我国制造业提供了较强韧性和弹性预期。展望下半年，制造产业中工业品、军品和消费品均呈现出各自的复苏逻辑，看好下半年制造业持续修复及估值中枢上行，行情有望获得EPS和PE的双维度支撑，建议持续关注制造产业各细分板块龙头公司。

中信证券：看好半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复带来的投资机会

中信证券：看好半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复带来的投资机会中信证券表示，2024年半导体板块整体投资思路是“安全、复苏、创新”。安全是基础，复苏是趋势，创新打开空间。我们整体看好半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复带来的投资机会。整体来看，预计行业需求在24Q1或上半年仍然将呈现终端需求弱复苏的状态，24Q2或下半年，随着终端需求逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善。

中信证券：下半年贵金属板块仍为投资优选方向

中信证券：下半年贵金属板块仍为投资优选方向中信证券研报指出，2024年以来，受益于供给约束以及通胀背景下市场对商品投资的热度提升，上游资源品板块整体表现强势。展望2024年下半年，我们预计供给侧逻辑仍将延续，建议关注具备长期供给约束或短期扰动升级带来涨价效应的原油、铜、锡、磷矿、锰矿等品种。国内政策持续推出以及国内外共振补库带来的需求回暖预期下，预计铝板块将延续强势，钢铁和煤炭则存在利润重新分配和价格温和复苏预期。此外预计下半年海外再通胀与降息交易的博弈将持续，叠加避险情绪升温，贵金属板块仍为投资优选方向。

中信证券 2024 年下半年科技产业投资策略：人工智能引领创新 兼顾科技出海机遇

中信证券2024年下半年科技产业投资策略：人工智能引领创新兼顾科技出海机遇中信证券研报表示，展望2024年下半年，科技产业投资主线将依然围绕AI产业链创新展开，同时兼顾出海等细分板块结构性机会。AI方面，模型迭代升级加速及应用落地料将持续驱动科技产业投资，建议关注算力产业链，包括光模块、服务器、云计算等基础设施领域以及AI芯片、半导体设备等国产替代方向；“人工智能+”赋能下，行业应用、消费电子、智能驾驶、机器人板块的应用及产品预计将加速落地。此外，建议关注细分板块出海带来的业绩增量，以及全球资金再平衡带来的估值修复机遇，推荐互联网、消费电子、汽车及新能源产业链及运营商等板块。

中信证券 2024 年下半年汽车行业投资策略：看好全年新能源车市销量和出海前景

中信证券2024年下半年汽车行业投资策略：看好全年新能源车市销量和出海前景中信证券研报表示，市场近期对西方国家新能源汽车“政策退烧”和“小院高墙”的贸易保护做法普遍担忧。但中信证券仍然看好全年新能源车市销量和出海前景，特别是4月底推出的以旧换新政策有望明显拉动全年销量，中信证券预计板块beta在下半年将好于上半年。长期看，判断新能源汽车行业自今年起进入了为期2年左右的洗牌期，华为和小米作为最后的新入局者，也将是未来20万元以上新能源汽车市场格局的最大变量。同时，海外汽车销量的快速增长有望不断给汽车行业盈利带来超预期因素。行业表观看似内卷，但技术创新和出海加速才是本质，以端到端自动驾驶、智能底盘、人形机器人为代表的新技术正在蓬勃发展，亦有望对产业链相关公司产生积极催化。中信证券当前维持对汽车板块“强于大市”的评级，重点推荐。

中信证券：预计下半年消费回升 关注经济预期修复和 CPI 回升

中信证券：预计下半年消费回升关注经济预期修复和CPI回升中信证券2024年下半年消费行业投资策略认为，2024年年初以来，消费总体仍然疲弱，3月前后呈现“分水岭”，假期消费好于平日淡季。考虑到基数，且预期下半年经济修复带动景气回升、CPI回升减轻价格压力，中信证券认为消费将有所回暖。投资端，消费配置短期受经济预期的变化影响仍关键，复苏趋势的信号增强和趋势确立有望增强市场对消费景气回升的预期，从而带动估值修复；中期关注理性消费、快乐生活、技术迭代等结构性趋势，以及出海和下沉的增量机会。