【中证报：降准降息有空间，助力营造良好货币金融环境】

【中证报：降准降息有空间，助力营造良好货币金融环境】中证报头版文章指出，市场近期对降准降息的讨论日渐升温。专家表示，在政府债券发行进度加快和超长期特别国债将发行的背景下，降准可更好地提供中长期流动性，择机降息可进一步降低实体经济融资成本，助力营造良好的货币金融环境。从时间点看，二季度降准概率偏大。业内人士认为，二季度财政政策力度将明显加大，政府债券尤其是超长期特别国债应及早发行，为避免短期流动性紧张和利率波动过大，#央行降准给银行释放长期低成本资金的概率加大。

记者综合多方采访信息来看，在政治局会议定调下，市场认为，在配合超长期特别国债发行需要下，降准率先落地的可能性大于“降息”；“降息

记者综合多方采访信息来看，在政治局会议定调下，市场认为，在配合超长期特别国债发行需要下，降准率先落地的可能性大于“降息”；“降息”大概率是先通过降低存款利率进而引导LPR下调，促进物价回升需要政策利率下调，但何时落地仍需要进一步观察。“准备金率调整的确定性更强，降准将为超长期国债的发行提供流动性。利率调整方面，短期内存款利率和LPR利率同步调降的可能性要大于调整公开市场操作利率的可能性。”中金公司表示。

中证报：积极信号释放 货币政策加力可期 “降准可能在二季度落地”

中证报：积极信号释放货币政策加力可期“降准可能在二季度落地”“目前，整个中国银行业的存款准备金率平均是7%，后续仍然有降准空间。”中国人民银行行长潘功胜日前表示。业内人士认为，央行再度释放货币政策继续加力的积极信号。结合内外部环境看，总量政策空间将进一步打开。针对房地产的定向降息可能会持续推进。结构性货币政策工具将受到进一步倚重，以引导更多金融资源流向科技创新、先进制造、绿色发展、小微企业及房地产行业等重点领域和薄弱环节。对于可能的降准时点，中信证券首席经济学家明明预计，国债、超长期特别国债、地方政府债的集中发行期或在二季度。作为比较合适的流动性支持手段，以降准对冲流动性压力的概率较高。“在物价水平低位运行的预期下，着眼于提振内需、支持地方债务风险化解，降准可能在二季度落地。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

上证报：不排除央行通过公开市场操作或降准以配合特别国债发行

上证报：不排除央行通过公开市场操作或降准以配合特别国债发行上海证券报报道称，随着超长期特别国债发行正式提上日程，市场对未来债市走势及货币政策的关注度再度提升。报道引述分析人士称，在国债集中供给期，预计中国人民银行会采取相应的货币政策配合特别国债发行。兴业证券固定收益首席分析师黄伟平认为，不排除央行通过公开市场操作或降准来平抑供给冲击导致的短期资金面波动。也有不具名交易员表示，在当下资金面依然充裕的情况下，降准的必要性并不迫切。中国人民银行也可能会通过调节MLF、二级市场买卖国债等方式进行流动性管理，熨平流动性波动。

万亿超长期国债即将开闸，发行节奏缘何拉长？业内：考虑市场承受能力，五六月份降准降息均有可能

万亿超长期国债即将开闸，发行节奏缘何拉长？业内：考虑市场承受能力，五六月份降准降息均有可能国海证券最新报告认为，为了对冲地方债、超长期特别国债发行对债市的扰动，不过度抬升财政发行成本，5、6月降准、降息政策均有可能落地。上述券商分析师认为，虽然集中发债对市场资金压力可能会降低，但是降准降息的政策工具该使用还是会使用，因为还要考虑货币政策工具对需求对价格的提振作用，而不仅是对冲市场流动性。（财联社）

5 月 MLF 结束缩量续作，降准降息窗口期后移

5月MLF结束缩量续作，降准降息窗口期后移多位专家认为，央行结束缩量续作MLF的信号意义值得关注，主要是为配合5月中下旬即将开启的超长期特别国债发行和逐渐提速的地方政府专项债券发行。民生银行首席经济学家温彬表示，5月央行仅维持等量续作MLF，是因为当前流动性整体平稳宽松，此次超长期特别国债平滑发行、节奏拉长，在防范资金沉淀空转的背景下，短期内降准的必要性不高，预计接下来将更多通过MLF加量续作和公开市场投放力度平抑资金面波动。（证券时报）