花旗：料内银首季盈利受压 偏好信行及重农行

花旗：料内银首季盈利受压偏好信行及重农行花旗发表报告指出，预期该行覆盖的内银今年首季收入/盈利表现相对较弱，分别按年跌2.8%及1.7%，主要受累于季内抵押贷款重新定价，令净息差持续受压；季内基数较高及银行保险收入拖累，导致费用疲弱；贷款增长率在高基数基础上持续放缓(部分贷款配额提前至去年第四季)。该行认为，在覆盖的内银中，首季大型银行或由于拨备前利润(PPOP)/税后纯利负增长而意外下行。然而，该行预期大型内银全年盈利将维持按年持平或低单位数增长，可实现相对稳定的全年股息(预期可能派发中期息)。相比之下，优质区域性银行看来更有能力实现优于同业的首季盈利增长。内银港股中，该行偏好信行及重农行，认为股息率较高且估值较低，当中信行股息率达9.2%，重农行股息率为9.4%。

里昂：若内地免收港股通股息税内银料受惠 偏好建行及工行

里昂：若内地免收港股通股息税内银料受惠偏好建行及工行里昂发表报告指，媒体引述消息指中国证监会和国家税务总局正在审议香港提交的一项计划，免收港股通股息20%利得税。如果该建议落实，相信A股和H股股息收益率差距将缩小。H股银行股将成为主要受惠者，因为它们的股息率很具吸引力，而股息率最高的国有银行最受惠。里昂仍然看好A股和H股股息率差距较大的建行(00939.HK)，其H股与A股股息差距为2.7个百分点；亦都看好工行(01398.HK)，其H股与A股股息差为2.1个百分点。

瑞银：估计内银首季盈利大致持平 料信行建行跑赢

瑞银：估计内银首季盈利大致持平料信行建行跑赢瑞银发表报告指，内银将于4月下旬开启首季财报季，料首季基本面将面临新的挑战，包括收入和利润率可能进一步下滑，净利润增长持平，各家银行表现将进一步分化。该行对主要股份制商业银行的看法更正面，预计收入增长将优于大型银行，主要原因是净息差按季收缩幅度较细，但手续费收入可能拖累较大。在温和削减成本和释放拨备的情况下，该行预计主要股份制商业银行(平安银行除外)和六大国有银行的税后净利润按年增长基本持平，分别按年增长0.2%和下跌0.2%。该行预料，信行及建行首季业绩跑赢。当中，该行预计信行净息差表现较稳定，收入按年增长率可能达到2%。与去年第四季一样，该行料邮储行和交行首季仍将出现税后净利润负增长。另报告料工行和中行季内净息差分别按年大幅下跌38个基点和32个基点，导致收入料分别按年下滑9.8%和5.3%，瑞银对该两家内银更趋审慎。

中金：预计首季内银股净利润按年增长 1% 建议关注常熟银行、宁波银行

中金：预计首季内银股净利润按年增长1%建议关注常熟银行、宁波银行中金发表报告，预计首季内地上市银行营收按年下跌4%，净利润按年增长1%，盈利增速较去年继续走弱。该行指，银行资产规模扩张速度放缓，部分银行或出现缩表。而息差继续收窄，财富管理收入疲弱，拖累营收表现。考虑到贷款重定价仍在发生、新发放贷款和新投放债券利率下行、存款定期化现象仍然存在，预计首季上市银行净息差按季收窄6个基点，对应息差按年降幅在25个基点，拖累净利息收入按年下跌5%。此外，因基金和保险代销费率下调、居民金融资产配置风险偏好仍低，预计净手续费收入按年下跌10%。其他非息收入受益于市场利率下行，预计按年增长11%。中金预计，上市银行去年末拨备覆盖率242%，与监管要求的最低线120%至150%仍有一段距离，存在支撑净利润的空间，也是支撑股息稳定的基本要素之一。中金指，虽然上市银行盈利增速预期走弱，但股息稳定性、可持续经营能力对股价表现形成一定支撑。建议关注首季业绩预期较好质量较优的常熟银行、宁波银行；国有大行因其稳定性仍然存在配置价值，目前A股股息率在5%至5.5%，H股股息率在7.3%至9%；部分优质地区龙头区域行股息率亦存在吸引力，包括成都银行、江苏银行、南京银行等；业绩自底部企稳的渝农商行、民生银行。

内地3大行去年盈利升逾2%至约4%

内地3大行去年盈利升逾2%至约4%中国农业银行去年盈利2693.6亿元人民币，按年升约4%，每10股派息2.309元人民币。农行去年净利息收入跌3%至5717.5亿元，手续费及佣金净收入跌约1.5%至800.9亿元。净利息收益率1.6厘，按年收窄30个基点。截至去年底，不良贷款余额3007.6亿元，按年增加约297亿元。不良贷款率1.33%，按年跌0.04个百分点。中国银行去年盈利2319亿元人民币，按年增长约2.4%。年度普通股现金股息每10股派2.364元人民币，派息比率30%。中行去年净利息收入4665.45亿元，上升约1.6%，净息差1.59%，按年下跌16个基点。非利息收入约1576亿元，增长近24%。截至去年底，中行不良贷款总额2532亿元，增加215.28亿元，不良贷款率1.27%，按年下跌0.05个百分点。建设银行去年盈利3275.43亿元人民币，按年上升2.3%，年度现金股息每股0.4元人民币。建行去年利息净收入6172.33亿元，下跌4.11%，净利差1.5%，净利息收益率1.7%，两者按年都下降31个基点。减值损失1372.37亿元，减少11.47%。非利息净收入1283.82亿元，上升近13%。截至去年底不良贷款余额3252.56亿元，增加324.31亿元；不良贷款率1.37%，按年下降0.01个百分点。2024-03-2901:10:24

响应 “地产白名单”，四大行陆续晒进度表；报告：65 家典型房企 1 月融资总量环比增加 25.5%，发债规模增 27.4%。

响应“地产白名单”，四大行陆续晒进度表；报告：65家典型房企1月融资总量环比增加25.5%，发债规模增27.4%。美联储理事沃勒和美联储高级政策顾问JaneIhrig表示，新冠疫情期间美联储的政策指引可能缺乏足够的灵活性，无法对通胀迅速上升做出足够快的反应。伯克希尔四季度减持苹果，增持雪佛龙和西方石油；阿里巴巴获“大空头”增持至头号重仓，加拿大最大养老基金也进场；桥水基金四季度增持礼来、英伟达、谷歌A，建仓做多富国银行；高瓴旗下HHLRAdvisors四季度重仓拼多多、百济神州、微软、亚马逊等。美银调查显示做多美股“七姐妹”是当前最拥挤交易；富豪们今年几乎所有财富增长都来自AI。扎克伯格VisionPro亲测：Quest3更好，舒适、性价比更高，VisionPro屏幕分辨率更高。最受关注的AI应用微软OfficeAI不及预期，“有用，但不值这个价”；微软云Azure规模“快速赶上”亚马逊云AWS；OpenAI正在开发一款网页搜索产品。以色列称加沙停火谈判并未取得进展。