年内券商发债 “补血” 超 3400 亿元 行业再融资趋于审慎

年内券商发债“补血”超3400亿元行业再融资趋于审慎据证券日报，作为资本密集型行业，券商往往需要充足的资本金作为展业动力。今年以来，在行业再融资放缓的趋势下，券商充分运用债务融资工具，通过发行普通公司债、次级债、短期融资券累计募资超3400亿元，还有多家券商于近期获批大额发债申请。同时，为优化发展理念，监管部门要求券商合理确定融资规模和时机，严格规范资金用途。在此背景下，券商对待再融资态度更为审慎。

随着重资本业务的不断发展，券商“补血”需求旺盛。去年至今，发债融资逐渐成为券商补充资金的重要渠道，今年以来，共有49家券商获批发

随着重资本业务的不断发展，券商“补血”需求旺盛。去年至今，发债融资逐渐成为券商补充资金的重要渠道，今年以来，共有49家券商获批发债，合计规模已超2100亿元。与此同时，券商还积极拓展融资渠道，在境外发行中期票据。今年以来，广发证券已实际发行债券达180亿元，位于首位；中信证券紧随其后，实际发行债券共168亿元；中信建投和国信证券分别实际发行157亿元和151亿元，中国银河和海通证券实际发行债券规模均超百亿元。（证券日报）

统计结果显示，2024 年至今，券商已发行债券规模超过 2000 亿元。还有 7 家上市券商获批债券发行注册申请。加上中信建投、

统计结果显示，2024年至今，券商已发行债券规模超过2000亿元。还有7家上市券商获批债券发行注册申请。加上中信建投、南京证券，9家券商合计拟发行1560亿元债券。上年同期则仅有5家上市券商公告获批发债，规模合计1170亿元，不敌今年。今年发债规模居前的券商分别是中信证券、广发证券、中信建投、国信证券、银河证券、海通证券，均在百亿元以上。发行了境外美元债的仅有3家，分别是海通证券（4.87亿美元）、国泰君安（1.46亿美元）、天风证券（3亿美元）。梳理（发债募集说明书）发现，募集资金用途主要是“借新还旧”，基本每一家券商都提到该点，其次是补充营运资金。Wind显示，今年87只证券公司债发行票面利率区间在2.12%—5.6%，均值是2.7487%，中位数是2.75%。而2023年已发行的证券公司债票面利率均值是3.1%，中位数是3.0%。（券商中国）

业务结构调整 券商发债融资需求降温

业务结构调整券商发债融资需求降温2024年以来，券商已发公司债的票面利率平均值下降到2.5873%，但发行规模比上年同期下滑三成。多位受访人士表示，当前券商在调整自营、两融等重资本业务规模，补充资本的需求不再强烈。而且，在低利率环境下，借钱用于自营等业务，并不一定能覆盖融资成本。此外，数据还显示，经历此前密集发债“补血”后，券商的债务规模正在逐步上升。这在一定程度上影响了券商的利息净收入。（证券时报）

发行永续债正成为保险公司增资补血的“新宠”。今年以来有超10家保险公司通过发债“补血”，合计规模超700亿元，已经超过保险行业2

发行永续债正成为保险公司增资补血的“新宠”。今年以来有超10家保险公司通过发债“补血”，合计规模超700亿元，已经超过保险行业2022年全年的发债规模。保险公司频频发债“补血”的背后，是为了满足提高偿付能力的迫切需求。有业内人士认为，由于保险公司发行永续债刚开闸不久，实际上对于保险公司资质要求较高：一是在发行利率等方面，保险公司永续债吸引力并不具备太多优势；二是当前部分保险公司偿付能力承压，影响市场投资者对保险行业的预期，投资者风险规避意愿较强，资质较佳的大型保险公司更受市场关注。（上证报）

2024年以来，券商已发公司债的票面利率平均值下降到2.5873%，但发行规模比上年同期下滑三成。多位受访人士表示，当前券商在调

2024年以来，券商已发公司债的票面利率平均值下降到2.5873%，但发行规模比上年同期下滑三成。多位受访人士表示，当前券商在调整自营、两融等重资本业务规模，补充资本的需求不再强烈。而且，在低利率环境下，借钱用于自营等业务，并不一定能覆盖融资成本。此外，数据还显示，经历此前密集发债“补血”后，券商的债务规模正在逐步上升。这在一定程度上影响了券商的利息净收入。中原证券非银分析师张洋表示，利息净收入下滑的原因之一即债务规模持续增长导致利息支出持续增加。（证券时报）