传奇投资人拉响警报：标普 500 料重回低迷 经济衰退要持续至明年

传奇投资人拉响警报：标普500料重回低迷经济衰退要持续至明年曾准确预测2008年金融危机的传奇投资人、经济咨询公司A.GaryShilling&Co总裁GaryShilling日前警告称，美国股市投资者将面临长时间的失望，经济衰退可能会在今年袭来，并延续到2025年。在他的最新展望中，Shilling预计股市将受到实体经济增长放缓的拖累，主要是劳动力和生产率的温和增长，以及人口老龄化导致储蓄更多、支出更少。他还表示，通胀放缓将拖累股价的名义涨幅。此外，Shilling强调，股票相对于企业利润的估值过高，标准普尔500指数过去12个月的市盈率为24.8倍，远高于17.3的长期平均水平。

传奇投资者格兰瑟姆最新警告：AI泡沫终将破裂 美国也会陷入衰退

传奇投资者格兰瑟姆最新警告：AI泡沫终将破裂美国也会陷入衰退格兰瑟姆指出，标普500指数的席勒市盈率（ShillerP/E）在3月1日为34倍，处于该指标历史区间的前1%。席勒市盈率是指标普500指数价格除以成分股过去10年的平均年收益，根据商业周期进行调整。与此同时，企业利润也接近历史最高水平。格兰瑟姆表示，这“确实是重复计算和双重风险”，他警告称，股市的市盈率可能会收缩，利润率可能会缩水。他说，矛盾之处在于，为什么在一个“特别不完美和危险”的世界里，股价“反映出近乎完美”。格兰瑟姆的担忧包括外部冲突、欧洲和亚洲的经济疲软、负担不起的住房、商业房地产的压力、气候破坏、资源减少和人口老龄化。他说：“表面上根深蒂固的热情与这些可能出现的问题形成鲜明对比，这似乎是极端的、不合逻辑的和危险的。”格兰瑟姆还指出，在席勒市盈率为34倍或充分就业的情况下，股市从未出现过持续上涨。他表示：“美国股市整体的长期前景看起来与历史上几乎任何时候一样糟糕。”他将近期股市的上涨与大萧条（GreatDepression）和互联网泡沫破灭前的反弹相提并论。繁荣变成泡沫格兰瑟姆回忆说，大量的疫情刺激措施在2021年吹大了一个多资产泡沫，而正如他所料，这个泡沫在2022年大幅缩小。然而，他表示，ChatGPT的推出“粗暴地打断了”这一进程，给人工智能制造了一个全新的泡沫。这位资深投资者强调，人工智能最终可能比互联网更具变革性，但他预测，它将遵循过去科技革命的轨迹。这种模式是“早期的大规模炒作和股市泡沫”，随后是“一段相当长的失望期，在此期间，最初的泡沫破裂”。格兰瑟姆举了亚马逊的例子，该公司股价在1998年初至1999年达到峰值期间飙升了21倍，但在2000年至2002年互联网泡沫破灭后暴跌了92%。但他说，亚马逊继续占据了“零售业的半壁江山”。格兰瑟姆说：“目前的人工智能泡沫很可能也是如此。”他预测，它“至少会暂时收缩，可能会促使最初的泡沫以更正常的方式结束。”此外，格兰瑟姆表示，美联储加息的延迟影响，加上2020年至2021年以及11月至现在的“荒谬猜测”，很可能“最终以衰退告终”。格兰瑟姆吹捧高质量和高价值股票，加上那些专注于资源或气候危机的股票，是普遍被高估的美国股市中最引人注目的选择。他还认为国外市场比美国市场更有价值。值得注意的是，格兰瑟姆多年来一直在发布有关崩溃和衰退的严重警告，但市场和经济基本上没有理会他的悲观预测。例如，他在去年10月份警告说，如果“几个轮子掉落”，标普500指数可能会跌至2000点，比目前的水平下跌61%。然而，该指数今年已经上涨了7%，并继续徘徊在历史高点附近。...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1423446.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1423446.htm

高盛：经济衰退将把标普500指数降至3600点区域

高盛：经济衰退将把标普500指数降至3600点区域（早报讯）高盛（GoldmanSachs）的股票策略团队已将标准与普尔500指数今年的目标，从原本的4700点下调至4300点，同时也承认指数自今年1月3日达到峰值以来，就一直在“打击”投资者。但是如果出现经济衰退，高盛认为，标准与普尔500指数到时候就会被推低到3600点的水平，也就是从目前的水平再下跌11％。高盛策略师科斯汀（DavidKostin）在分析报告中写道：“我们的经济师预测未来两年经济衰退的可能性是35％。但是，如果到了今年底，准备在进入2023年之际出现衰退，那么企业的每股盈利降低和收益率差距的扩大将使股市指数走低。如果经济避免衰退，但实际利率（RealRates）继续上升，那么标准与普尔500指数将跌至3800点区域。”科斯汀说：“如果联储局被迫加息，而且加息幅度比我们经济学家的预测还要高，导致实际利率上升到1％，情况类似2018年，也就是上一个周期达到的峰值，那我们的宏观模型显示，更高的利率是足够抵消较低的收益率的。在这种情况下，企业的远期市盈率（ForwardP/E）相信会是在16倍区域，是市场自2020年以来的最低水平。”在今年各大公司发布了第一季度业绩后，高盛也将它对今年每股盈利增幅的预测从原本的5％上调至8％。发布：2022年5月16日5:14PM

投资大佬警告：市场狂热超过互联网泡沫时 未来几年美股或下跌30%

投资大佬警告：市场狂热超过互联网泡沫时未来几年美股或下跌30%斯密德和他的儿子科尔·斯密德共同管理着斯密德价值基金（SmeadValueFund，SMVLX）。过去五年，该基金的表现优于99%的同类基金，过去10年和15年的表现优于98%的同类基金。自2020年3月以来，该基金的回报率为121%，超过了标普500指数的91.6%。在最近的致投资者信中，斯密德指出了科技股的极度集中。今年迄今，标普500指数令人印象深刻的回报中，7只科技股占据了大部分份额。年初至今，该指数累计上涨15.5%，但在7月底时涨幅曾高达20%。描述科技股明显集中的一种方式是，将以科技股为主的纳斯达克100指数与被视为小盘股指数的罗素2000指数的表现进行比较。用纳斯达克100指数目前约14965点的水平除以罗素2000指数1861点的水平，得到的商数为8.04，而互联网泡沫时期的最高纪录是8.16。但是，尽管这一比例在2000年徘徊在7以上，然后下降到接近2，但在2020年、2021年和2023年，这一比例再次上升到7。另一种描述这种集中度的方法是，看看科技股在标普500指数中所占的市值份额。在互联网泡沫的高峰期，这一比例超过了34%。如今，这一比例为28%。斯密德说，如果把亚马逊、特斯拉和奈飞这样的公司——它们可以被认为是科技公司——以及Alphabet、Meta、Visa、万事达卡、Paypal和Fiserv等曾经被认为属于科技行业的公司——加起来，这个数字就超过了41%。然后是投资者心理。家庭股票持有率（即家庭资产中以股票形式持有的比例）超过35%，接近互联网泡沫时期的水平。该指标与未来10年的年化股市回报率的相关系数为0.82（最高系数为1）。家庭股票持有率超过35%，与未来10年的股市年化回报率约为0%相符。但这是平均水平，并不意味着标普500指数未来十年每年都提供低回报率。未来几年股市更有可能出现更大规模的抛售。“人生中没有什么是确定的。然而，在这个行业工作了43年后，我们发现历史上有一件事是真实的。狂热者以邪恶的方式死去，”斯密德在给投资者的信中说。在上周五的一次采访中，斯密德的儿子科尔表示，他认为标普500指数在未来几年将下跌30%或更多。他认为，这最终将导致投资者在未来几年对股市的幻想破灭。由于围绕人工智能的炒作，以及人们对美国经济最终将能够避免衰退的乐观情绪日益高涨，今年股市迎来了新一轮牛市。然而，这种乐观情绪能持续多久还不确定。标普500指数本月下跌4%，原因是投资者担心美联储在劳动力市场强劲且经济增长强劲的情况下可能会进一步采取鹰派政策，从而导致利率上升。虽然目前经济表现强劲，但美联储维持高利率的时间越长，衰退发生的可能性就越大。摩根大通（JPMorgan）首席全球股票策略师杜布拉夫科·拉科斯（DubravkoLakos）上周在一次采访中表示，他认为，随着通胀继续高于美联储2%的目标，利率继续走高，未来将出现衰退。拉科斯说：“我认为不会着陆，不会着陆，直到硬着陆。“我不相信软着陆理论。”...PC版：https://www.cnbeta.com.tw/articles/soft/1379915.htm手机版：https://m.cnbeta.com.tw/view/1379915.htm

传奇预言家 Gary Shilling：标普 500 将下跌 30% 跌破 3500 点

传奇预言家GaryShilling：标普500将下跌30%跌破3500点传奇市场预言家GaryShilling日前警告称，标准普尔500指数可能会暴跌30%，跌至三年来的最低点。他认为，美国经济今年正走向衰退，围绕比特币和AI的热议被严重夸大。Shilling称：“当前的股票非常昂贵，而且非常扭曲。”他还将“美股7巨头”在各指数中的巨大权重，比作20世纪70年代的“漂亮50”（NiftyFifty）股票。（环球市场播报）

美股收市下跌　职位空缺减少加剧市场忧虑经济衰退

美股收市下跌职位空缺减少加剧市场忧虑经济衰退美国2月职位空缺减少，疲弱数据加剧市场对经济衰退的忧虑，拖累美股三大指数向下。道琼斯指数最多曾跌近330点，其后跌幅收窄，收市报33402点，跌198点，跌幅约0.6%。纳斯达克指数报12126点，跌63点，跌幅0.5%。标准普尔500指数报4100点，跌23点，跌幅约0.6%。银行股下跌，美银和富国银行跌逾2%，之前摩根大通行政总裁戴蒙在致股东的信中表示，美国银行业危机仍然持续，并将在未来几年产生影响。摩通股价跌逾1%。卡特彼勒急跌逾5%，是跌幅最大的道指成份股。美国劳工部公布职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)报告，2月职位空缺跌至990万个，是2021年5月以来最少，亦低过市场预期的1040万个。数据公布后，美国债息回落，2年期和10年期债息分别跌至3.8厘和3.3厘附近。2023-04-0505:44:12