11月金融数据发布在即。多位专家预计，11月新增信贷或同比少增，社会融资规模存量同比增速有望抬升。在加强信贷均衡投放背景下，今年

11月金融数据发布在即。多位专家预计，11月新增信贷或同比少增，社会融资规模存量同比增速有望抬升。在加强信贷均衡投放背景下，今年年末信贷表现料有支撑。下阶段，货币政策将继续发力稳增长，降准降息有空间。业内人士认为，“着力加强信贷均衡投放”或支撑今年年末信贷表现。中信证券首席经济学家明明表示，在信贷均衡投放要求下，不排除部分银行提前动用储备项目以支持当月信贷。预计未来信贷结构将更受关注，盘活存量资金、提高使用效率将要求信贷分项有增有减。（中证报）

【中证报：降准降息有空间，助力营造良好货币金融环境】

【中证报：降准降息有空间，助力营造良好货币金融环境】中证报头版文章指出，市场近期对降准降息的讨论日渐升温。专家表示，在政府债券发行进度加快和超长期特别国债将发行的背景下，降准可更好地提供中长期流动性，择机降息可进一步降低实体经济融资成本，助力营造良好的货币金融环境。从时间点看，二季度降准概率偏大。业内人士认为，二季度财政政策力度将明显加大，政府债券尤其是超长期特别国债应及早发行，为避免短期流动性紧张和利率波动过大，#央行降准给银行释放长期低成本资金的概率加大。

据中证报头版头条文章，接近人民银行人士表示，所谓“着力加强信贷均衡投放”，就是希望1月“开门红”时点或3月、6月等贷款“大月”不

据中证报头版头条文章，接近人民银行人士表示，所谓“着力加强信贷均衡投放”，就是希望1月“开门红”时点或3月、6月等贷款“大月”不要“冲太猛”，适度向前后贷款“小月”进行平滑，通过增强信贷增长的稳定性，提升经济恢复发展的稳定性。结合“总量适度、节奏平稳”指导思路，专家认为，未来银行信贷投放的季节性波动将更趋平滑。光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东说，从过去五年数据看，一季度至四季度新增人民币贷款占当年新增贷款总量平均比例分别为35.7%、25.0%、22.1%、17.2%。“强化宏观调控，重视逆周期和跨周期调节意味着未来信贷投放周期性特征会减弱，部分明年贷款额度或提前至今年投放。”他说。

4 月 MLF 继续缩量、暂不降息 降准降息仍有空间

4月MLF继续缩量、暂不降息降准降息仍有空间4月15日，人民银行公告开展20亿元公开市场逆回购操作和1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率分别为1.8%和2.5%，与上月持平。本月有1700亿元MLF到期，4月MLF延续“量缩价平”续作。在连续15个月净投放之后，今年3月MLF首次实现缩量续作。民生银行首席经济学家温彬认为，4月资金面扰动不大，整体维持中性偏松状态，有助于实现市场供需平衡。展望未来，多位业内人士预计，2024年我国货币政策加大实施的空间仍然较大，降准降息都有较大可能。央行将继续降低MLF利率等政策利率，引导银行降低存款利率，推动贷款市场报价利率（LPR）有序下行，进一步降低实体经济融资成本。（新京报）

在金融监管部门多次提出“加强信贷均衡投放”“平滑信贷波动”等要求后，即将到来的2024年信贷“开门红”受关注度有所降温。多位受访

在金融监管部门多次提出“加强信贷均衡投放”“平滑信贷波动”等要求后，即将到来的2024年信贷“开门红”受关注度有所降温。多位受访的银行业人士透露，年底银行虽然仍在梳理明年年初的贷款投放项目的储备情况，但不会刻意压慢年底放款节奏留作冲刺明年信贷“开门红”。亦有分析观点认为，明年信贷社融投放或呈现量稳速降特点，一季度出现明显信贷“脉冲”的可能性降低，新增贷款有望较去年同期保持平稳，甚至不排除出现同比少增的可能性。（证券时报）

中信建投：预计央行更多采取降准或投放 MLF 对冲，降息空间则相对有限

中信建投：预计央行更多采取降准或投放MLF对冲，降息空间则相对有限中信建投研报表示，当前央行平价缩量续作MLF与地量等额续作OMO，更多是资金面宽松确认的体现。展望未来，今年2月央行超预期调降5年期LPR利率，近期陆续有中小银行跟进下调存款利率，本质上已完成实质降息。目前货币政策进入观察期，短期内进一步宽松概率不大，预计4月资金利率或在政策利率附近或略往上5BP运行。下一步央行操作与资金面走向取决于本轮国内稳增长政策发力效果与美联储操作。国内方面需观察经济数据恢复的可持续性，海外方面关注美国就业强劲与通胀数据黏性延缓美联储降息对我国央行降息的掣肘。展望二季度，伴随着政府债发行加快，预计央行更多采取降准或投放MLF对冲，降息空间则相对有限。