中国银河证券:持续关注地方债务风险化解进展和成效,看好银行板块配置价值

中国银河证券:持续关注地方债务风险化解进展和成效,看好银行板块配置价值中国银河证券研报指出,10月经济指标波动,实体信贷需求偏弱,政府债发力继续带动社融高增。商业银行资本新规正式落地,构建差异化资本监管体系,修订风险加权资产计量规则并设置过渡期,短期对银行资本充足率有限,中长期有望更多地引导银行信贷投放聚焦实体融资需求。我们认为当前阶段息差持续大幅下行空间有限,财政发力+地方债务风险化解利好银行扩表信用成本改善,基本面预计于四季度见底,银行估值性价比凸显。我们持续关注地方债务风险化解进展和成效,看好银行板块配置价值。

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中国银河证券:继续看好银行板块配置价值

中国银河证券:继续看好银行板块配置价值中国银河证券指出,受LPR下行、重定价和负债端成本刚性影响,2023年上市银行业绩增长承压,息差为主要拖累,以量补价效应有所减弱。信贷投放结构层面存在较大优化空间,小微、科创、民营、绿色金融等领域有望维持高景气度。展望2024年,信贷保持合理增长,投放节奏更加均衡,结构优化将成为主要特征。货币政策会更加重视质效,不断充实货币政策工具箱,同时监管加大了对资金空转的治理力度,影响短期银行扩表,但为业务结构优化,经营模式的转型打开了空间。当前阶段银行估值处于2020年来中等偏低水平,股息率稳中有升,我们继续看好银行板块配置价值。

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银河证券:结合基本面、股息率和估值因素 继续看好银行板块配置价值

银河证券:结合基本面、股息率和估值因素继续看好银行板块配置价值中国银河证券研报表示,社融增长不及预期主要受基数以及政府债发行节奏较慢影响,后续随着万亿超长期国债发行,存在改善契机。信贷投放持续面临需求端偏弱的格局,另外监管导向上弱化信贷增速,更加重视金融支持质效,减少资金空转,短期来说银行资产端扩张会受影响,中长期将推动信贷结构优化和经营模式的转型,引导行业更好地适应经济高质量发展的需求。结合基本面、股息率和估值因素,继续看好银行板块配置价值。个股方面:推荐中国银行、成都银行、江苏银行和常熟银行。

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东兴证券:银行板块高股息配置价值突出

东兴证券:银行板块高股息配置价值突出东兴证券研报指出,从行业基本面来看,考虑到降息周期尚未结束、息差仍然承压,信贷规模增速存在放缓趋势,拨备反哺力度趋弱,预计银行业绩增速短期难言改善。但积极因素也在增多,包括存款成本改善进程有望加快,资产质量预期边际改善等。当前利率中枢下行,银行板块高股息配置价值突出。继续看好稳健国有大行的配置价值。此外,在规模趋势性下行和扩张分化之下,也建议关注个股标的成长性溢价机会。

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信达证券:银行板块攻守兼备,具有较好配置价值

信达证券:银行板块攻守兼备,具有较好配置价值信达证券研报指出,银行板块攻守兼备,具有较好配置价值。银行股低估值高股息特征鲜明,收益相对稳定,在四季度业绩空窗期往往更容易出现超额收益,而且历史上银行股行情往往启动于预期修复的拐点。当前:①政策面利好持续落地;②政策加码有望扭转经济预期,利好银行基本面修复;③美联储加息临近尾声、我国推动中长期资金入市、银行股仓位低且防御性高,获得资金增配可期;④息差压力和风险扰动在估值中已有体现,银行板块具备较好的配置价值。

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银河证券:信贷投放均衡化 企业贷款结构偏优

银河证券:信贷投放均衡化企业贷款结构偏优中国银河证券研报表示,社融和信贷数据同比少增主要受高基数和均衡投放的导向影响,但增量维持近年来较高水平,政府债发行节奏偏慢,对社融的驱动效应并不明显。从结构上看,居民融资需求尚待修复,企业中长期贷款增量仅次于2023年同期,结构偏优,对实体经济的支持力度加大,利好银行资产端稳步扩张。负债端,居民存款增速放缓,定期化问题或有缓解,有利于降低负债端成本刚性,助力息差改善。综合量价因素,继续看好银行板块配置价值。个股方面:推荐中国银行、成都银行、江苏银行和常熟银行。

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银河证券:关注黄金板块的配置价值

银河证券:关注黄金板块的配置价值中国银河证券研报表示,国内春节期间,海外有色金属大宗商品价格实现普涨。美国1月CPI、PPI增速均超市场预期,多位美联储官员释放鹰派讯息,进一步打压市场此前对于降息的乐观预期,引发黄金价格回调一度跌穿2000美元/盎司。目前COMEX黄金期货和期权管理基金多头与全球黄金主要ETF持仓已降至2023年10月下旬市场开始以2024年激进降息预期给予黄金定价前的位置,此前乐观降息影响下投机因素对黄金的定价扰动已基本消退。中期来看,美联储今年由紧转松进入降息周期的逻辑仍较为确定,从历史复盘看在美联储持续降息的过程中政策利率下行带动的美债名义利率与实际利率的下行定会驱动黄金价格的走强。在降息前夕,金价回落至合理水平与A股黄金板块回落至历史底部估值附近的情况下,建议关注黄金板块的配置价值,推荐山东黄金、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金。

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